铁矿石：基本面宏观共振下，矿价仍然坚挺

供应端：外矿发运大幅下降，后期有回升预期；到货后期预计继续表现减量。 需求端：铁水产量快速修复，对炉料需求仍有支撑。 库存端：港口库存再增，钢厂小幅补库。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面中性偏强，需求持续表现韧性。成材端仍然体现淡季特征，近期国内宏观环境趋暖，美联储降息窗口即将打开，矿价仍然偏强运行。 策略：短多参与 现货价格暂稳 交割品主力合约基差暂稳，进口矿最便宜交割品基差13元/吨左右。 品种价差：钢厂生产积极尚可 需求：铁水产量快速修复 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周增加3.43个百分点，同比去年增加6.20个百分点；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比上周增加4.39个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点；日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨 利润压缩，电濒临亏损 需求：废钢供需中偏强 供给：外矿发运大幅落，降至低位 发运：2025年09月01日-09月07日全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 •澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨。澳洲发运量1822.4万吨，环比减少72.2万吨，其中澳洲发往中国的量1531.3万吨，环比增加1.5万吨。•巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨。 供给：到货减少，后期继续减少 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年09月01日-09月07日中国47港到港总量2572.9万吨，环比减少72.1万吨；中国45港到港总量2448.0万吨，环比减少78.0万吨；北方六港到港总量1320.0万吨，环比增加19.2万吨•预计到货：表现减量 供给：产矿产量环比增加 来源:中辉期货有限公司 全国186家矿山企业日均精粉产量47.81万吨，环比增2.61万吨，同比增0.47万吨。矿山精粉库存65.27万吨，环比降2.88万吨。 ：45微增 •全国45个港口进口铁矿库存总量13849.47万吨，环比增加24.15万吨；日均疏港量331.28万吨，增13.50万吨 •全国47个港口进口铁矿库存总量14456.12万吨，环比增加30.40万吨；日均疏港量344.39万吨，增14.06万吨。 •库存再增，同期中等水平 ：钢厂微增，安全区域 来源:同花顺,中辉期货有限公司