铁矿石：弱基本面vs强宏观，矿价先扬后抑

供应端：外矿发运回升，到货后期预计表现减量。 需求端：铁水产量再增，在钢厂利润支撑下，铁水维持高位，对炉料需求仍有支撑。后续关注环保限产相关政策及具体执行情况。 库存端：港口库存再增，钢厂库存减少，近期钢厂补库结束。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面矛盾不明显。成材端仍然体现淡季特征，产业基本面整体偏弱，美联储9月降息确定性增强，利多商品价格，铁矿石价格先扬后抑。 策略：750-810区间高抛低吸 现货价格暂稳 交割品主力合约基差暂稳，进口矿最便宜交割品基差13元/吨左右。 品种价差：高、低品配比入炉 需求：铁水产量再增，高位区间运行 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周减少0.23个百分点，同比去年增加5.89个百分点；高炉炼铁产能利用率90.25%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加5.95个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加63.64个百分点；日均铁水产量240.75万吨，环比上周增加0.09万吨。 利润压缩，电炉濒临亏损 需求：废供需中偏强 供给：外矿发运升，有增量预期 发运：2025年08月11日-08月17日全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增加359.9万吨。 来源:上海联,中辉期货有限公司 •澳洲巴西铁矿发运总量2669.7万吨，环比增加242万吨。澳洲发运量1604.2万吨，环比增加23.9万吨•巴西发运量1086.1万吨，环比增加218.3万吨。 供给：到货小幅增加，后期或有减量 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年08月11日-08月17日中国47港到港总量2703.1万吨，环比增加131.5万吨；中国45港到港总量2476.6万吨，环比增加94.7万吨；北方六港到港总量1252.5万吨，环比增加49.5万吨•预计到货：表现减量 供给：产矿产量环比减少 来源:中辉期货有限公司 全国186家矿山企业日均精粉产量47.25万吨，环比降0.54万吨，年同比增0.27万吨。矿山精粉库存69.90万吨，环比降4.55万吨。 ：45微增 •全国47个港口进口铁矿库存总量14444.20万吨，环比增加62.63万吨；日均疏港量341.04万吨，降5.76万吨。 •国45个港口进口铁矿库存总量13845.20万吨，环比增加25.93万吨；日均疏港量325.74万吨，降8.93万吨。 •库存再增，同期中等水平 ：厂降，阶段补结束 来源:同花顺,中辉期货有限公司