监管趋严&预期向好，矿价先抑后扬「2023.01.20」作者：许方莉期货投资咨询证号：Z0017638铁矿石市场周报联系电话：0595-36208239关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周铁矿石期价先抑后扬。周初监管部门再次提及矿价上涨问题，市场情绪受挫，矿价一度低开低走，但随着钢价走高及未来需求增加预期增强，矿价止跌反弹。后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存由增转降，同比降幅仍超2000万吨，日均疏港量维持在320万吨附近，钢厂年前采购量增加。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升，日均铁水产量处在220万吨附近。整体上，受稳增长政策影响，市场预期仍向好，对矿价仍构成支撑，只是监管部门对铁矿石监管趋严将增加市场不确定性。操作上建议，I2305合约日内短线交易，注意风险控制。 4「期现市场情况」本周期货价格先抑后扬本周，I2305合约先抑后抑。本周，I2305合约走势强于I2309合约，20日价差为29元/吨，周环比+2元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、铁矿石跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院0200000400000600000800000100000012000005506006507007508008509002022-06-062022-06-142022-06-222022-06-302022-07-082022-07-182022-07-262022-08-032022-08-112022-08-192022-08-292022-09-062022-09-152022-09-232022-10-102022-10-182022-10-262022-11-032022-11-112022-11-212022-11-292022-12-072022-12-152022-12-232023-01-032023-01-112023-01-19I2305合约收盘价与持仓量持仓量oi收盘价close0510152025303540452022-09-302022-10-122022-10-172022-10-202022-10-252022-10-282022-11-022022-11-072022-11-102022-11-152022-11-182022-11-232022-11-282022-12-012022-12-062022-12-092022-12-142022-12-192022-12-222022-12-272022-12-302023-01-052023-01-102023-01-132023-01-18I2305-I2309合约价差期货收盘价(5月交割连续):铁矿石:-期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 5「期现市场情况」本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净多减少1月20日，大商所铁矿石仓单量为5300张，周环比-1800张。1月20日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多57398张，较上一周-47349张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院02000400060008000100001200014000160002022-01-052022-01-172022-01-272022-02-152022-02-252022-03-092022-03-212022-04-062022-04-182022-04-282022-05-102022-05-202022-06-012022-06-142022-06-242022-07-062022-07-182022-07-282022-08-092022-08-192022-08-312022-09-132022-09-232022-10-122022-10-242022-11-032022-11-152022-11-252022-12-072022-12-192022-12-292023-01-11铁矿石仓单（手）-100000-5000005000010000015000045000055000065000075000085000095000010500002021-12-092021-12-242022-01-112022-01-262022-02-172022-03-042022-03-212022-04-072022-04-222022-05-122022-05-272022-06-142022-06-292022-07-142022-07-292022-08-152022-08-302022-09-152022-09-302022-10-242022-11-082022-11-232022-12-082022-12-232023-01-10铁矿石期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格上调1月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报914元/干吨，周环比+4元/干吨。本周，铁矿石现货价格强于期货价格，20日基差为44元/吨，周环比+15元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、铁矿石主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-262022-11-222022-12-192023-01-16青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨-1000100200300400500600700800450650850105012501450165018502021-06-082021-06-292021-07-192021-08-062021-08-262021-09-152021-10-142021-11-032021-11-232021-12-132021-12-312022-01-212022-02-172022-03-092022-03-292022-04-202022-05-132022-06-022022-06-232022-07-132022-08-022022-08-222022-09-092022-09-302022-10-272022-11-162022-12-062022-12-262023-01-16铁矿石5月合约基差图5月基差期货收盘价(5月交割连续):铁矿石现货价格 7「上游市场情况」本周澳巴铁矿石发运总量减少据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2193.8万吨，环比减少73.6万吨。1月9日-1月15日中国47港到港总量2476.9万吨，环比减少109.7万吨；中国45港到港总量2370.1万吨，环比减少112.3万吨；北方六港到港总量为1254.2万吨，环比减少181.2万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石到港量来源：wind 瑞达期货研究院-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000220024002600280030002019-01-062019-02-242019-04-142019-06-022019-07-212019-09-082019-10-272019-12-152020-02-022020-03-222020-05-102020-06-282020-08-162020-10-042020-11-222021-01-102021-02-282021-04-182021-06-062021-07-252021-09-122021-10-312021-12-192022-02-062022-03-272022-05-152022-07-032022-08-212022-10-092022-11-272023-01-15澳巴铁矿石发货总量增减澳巴总量-1000-800-600-400-20002004006008001500170019002100230025002700290031002021/1/32021/1/312021/2/282021/3/282021/4/252021/5/232021/6/202021/7/252021/8/222021/9/222021/10/182021/11/152021/12/132022/1/102022/2/72022/3/72022/4/62022/5/12022/5/292022/6/262022/7/242022/8/212022/9/252022-10-232022-11-202022-12-182023-01-15中国47港到港总量增减47港到港量（万吨） 8「上游市场情况」矿山产能利用率下滑，BDI指数下调据Mysteel统计，截止1月13日，全国126矿山样本产能利用率为55.8%，环比上期调研-0.25%；库存213.62万吨，环比上期-14.5万吨。1月19日，波罗的海干散货海运指数BDI为801，周环比-145。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind 瑞达期货研究院图10、BDI海运指数来源：wind 瑞达期货研究院50556065707532343638404244462017/12/12018/1/262018/3/302018/5/252018/7/202018/9/142018/11/92019/1/42019/3/12019/4/262019-06-202019-08-162019-10-112019-12-062020-02-072020-04-032020-05-292020-07-242020-09-182020-11-132021-01-082021-03-122021-05-072021-07-022021-08-272021-10-222021-12-172022-02-112022-04-082022-06-032022-07-292022-09-232022-11-182023-01-13全国126座矿山生产情况产量（万吨/天）产能利用率%(右)05001000150020002500300035004000450050005500600021/1/421/2/221/3/321/4/121/5/521/6/421/7/521/8/321/9/221/10/121/11/121/11/3022/1/622/2/422/3/822/4/622/5/1022/6/1022/7/1122/8/922/9/822/10/1022/11/822/12/723/1/13BDI海运指数 铁矿石港口库存下滑本周，62%铁矿石普氏指数上调，19日价格为124.95美元/吨，较1月13日跌2.05美元/吨。1月19日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13201.72，环比降157.21；日均疏港量324.56降2.92。分量方面，澳矿6094.43降82，巴西矿4750.21降12.47；贸易矿7836.90降115.08。（单位：万吨）9图11、62