铁矿石市场周报：库存持续回落，矿价先抑后扬

库存持续回落，矿价先抑后扬「2023.10.13」研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511铁矿石市场周报关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周铁矿石期价先抑后扬。周初受钢市低迷，同时粗钢减产预期提升，铁矿石现货需求减少预期增强，矿价承压走弱。但进入后半周，期价止跌反弹，一方面焦炭第三轮提涨，另外铁矿石港口库存继续下滑，钢厂可用天数较节前回落，提振市场信心。后市展望：供应端，铁矿石港口库存继续下滑，且降幅扩大，当前库存量逼近1亿吨关口，处在年内低位。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率虽有下滑，但降幅甚微，钢厂需求整体维持在较高水平。最后，钢厂减产预期较强，但实际产量维持高位，市场多空分歧加剧，矿价或陷入区间宽幅整理。操作策略：I2401合约考虑830-880区间高抛低买，止损15元/吨。 4「期现市场情况」本周期货价格先抑后扬本周，I2401合约先抑后扬。本周，I2401合约走势强于I2405合约，13日价差为52元/吨，周环比+5.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、铁矿石跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000007000008000009000006006507007508008509002023-02-212023-03-012023-03-092023-03-172023-03-272023-04-042023-04-132023-04-212023-05-042023-05-122023-05-222023-05-302023-06-072023-06-152023-06-272023-07-052023-07-132023-07-212023-07-312023-08-082023-08-162023-08-242023-09-012023-09-112023-09-192023-09-272023-10-13I2401合约收盘价与持仓量持仓量oi收盘价close01020304050602023-05-302023-06-022023-06-072023-06-122023-06-152023-06-202023-06-272023-06-302023-07-052023-07-102023-07-132023-07-182023-07-212023-07-262023-07-312023-08-032023-08-082023-08-112023-08-162023-08-212023-08-242023-08-292023-09-012023-09-062023-09-112023-09-142023-09-192023-09-222023-09-272023-10-102023-10-13I2401-I2405合约价差 5「期现市场情况」本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净多减少10月13日，大商所铁矿石仓单量2100张，周环比+2100张。10月13日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多85123张，较上一周减少3969张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院02000400060008000100001200014000160002022-01-052022-01-242022-02-172022-03-082022-03-252022-04-192022-05-082022-05-252022-06-142022-07-012022-07-202022-08-082022-08-252022-09-142022-10-102022-10-272022-11-152022-12-022022-12-212023-01-102023-02-032023-02-222023-03-132023-03-302023-04-262023-05-182023-06-062023-06-272023-07-142023-08-022023-08-212023-09-072023-09-26铁矿石仓单（手）-100000-50000050000100000150000450000550000650000750000850000950000105000011500002021-12-092022-01-062022-02-092022-03-082022-04-062022-05-062022-06-022022-06-302022-07-272022-08-232022-09-202022-10-242022-11-182022-12-152023-01-122023-02-152023-03-142023-04-112023-05-112023-06-072023-07-062023-08-022023-08-292023-09-25铁矿石期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格下调10月13日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报968元/干吨，周环比-19元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，13日基差为126元/吨，周环比-8元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、铁矿石主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-052021-02-092021-03-232021-04-282021-06-072021-07-132021-08-172021-09-232021-11-042021-12-092022-01-142022-02-252022-04-012022-05-132022-06-202022-07-252022-08-292022-10-112022-11-152022-12-202023-02-012023-03-082023-04-132023-05-232023-06-292023-08-032023-09-07青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨-500501001502002503003505006007008009001000110012002022-02-102022-03-022022-03-222022-04-132022-05-062022-05-262022-06-162022-07-062022-07-262022-08-152022-09-022022-09-232022-10-202022-11-092022-11-292022-12-192023-01-092023-02-032023-02-232023-03-152023-04-042023-04-252023-05-182023-06-072023-06-292023-07-192023-08-082023-08-282023-09-152023-10-13铁矿石1月合约基差图1月基差期货收盘价(1月交割连续):铁矿石现货价格 7「上游市场情况」本周澳巴铁矿石发运总量减少，到港量减少据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2371.8万吨，环比减少571.1万吨。10月2日-10月8日中国47港到港总量2154.1万吨，环比减少305.8万吨；中国45港到港总量2035万吨，环比减少358.9万吨；北方六港到港总量为935.2万吨，环比减少224.9万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石到港量来源：wind 瑞达期货研究院-1500-1000-50005001000150015001700190021002300250027002900310033002021/1/32021/1/312021/2/282021/3/282021/4/252021/5/232021/6/202021/7/252021/8/222021/9/222021/10/182021/11/152021/12/132022/1/102022/2/72022/3/72022/4/62022/5/12022/5/292022/6/262022/7/242022/8/212022/9/252022-10-232023-03-262023-04-232023-05-212023-06-182023-07-162023-08-112023-09-082023-10-06中国47港到港总量增减47港到港量（万吨）-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000220024002600280030002019-01-272019-03-312019-06-022019-08-042019-10-062019-12-082020-02-092020-04-122020-06-142020-08-162020-10-182020-12-202021-02-212021-04-252021-06-272021-08-292021-10-312022-01-022022-03-062022-05-082022-07-102022-09-112022-11-132023-01-152023-03-192023-05-212023-07-232023-09-24澳巴铁矿石发货总量增减澳巴总量 8「上游市场情况」矿山产能利用率下调，BDI指数上调据Mysteel统计，截止10月6日，全国186矿山样本产能利用率为64.01%，环比上期调研-1.99%；库存92.15万吨，环比上期-5.17万吨。10月12日，波罗的海干散货海运指数BDI为1935，周环比+234。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind 瑞达期货研究院图10、BDI海运指数来源：wind 瑞达期货研究院5055606570753237424752572017/12/12018/2/92018/4/272018/7/62018/9/142018/11/232019/2/12019/4/122019-06-202019-08-302019-11-082020-01-172020-04-032020-06-122020-08-212020-10-302021-01-082021-03-262021-06-042021-08-132021-10-222021-12-312022-03-112022-05-202022-07-292022-10-072022-12-162023-02-242023-05-052023-07-142023-09-22全国186座矿山生产情况产量（万吨/天）产能利用率%(右)05001000150020002500300035004000450050005500600021/1/1221/2/1021/3/1121/4/1321/5/1321/6/1421/7/1321/8/1121/9/1021/10/1121/11/921/12/822/1/1422/2/1422/3/1622/4/1422/5/1822/6/2022/7/1922/8/1722/9/1622/10/1822/11/1622/12/1523/1/2323/2/2123/3/2223/4/2423/5/2523/6/2623/7/2523/8/2323/9/22BDI海运指数 铁矿石港口库存下滑本