焦炭市场周报：供需双弱市场观望 弱现实强预期博弈

供需双弱市场观望弱现实强预期博弈 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周焦炭偏弱运行。焦炭九轮提降落地，焦企亏损扩大，部分焦企出现减产情况，两会将近，市场预期改善，终端需求逐渐启动，短期利空兑现，板块情绪有所修复。 行情展望：Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-57元/吨；山西准一级焦平均盈利-31元/吨，山东准一级焦平均盈利-9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-127元/吨，河北准一级焦平均盈利-8元/吨，焦企亏损扩大，近期逐步执行限产计划，焦炭供应有所下降，不过焦钢总库存仍在高位，独立焦企全样本产能利用率为72.36%，环比减0.64%；焦炭日均产量64.55万吨，环比减0.45万吨，焦炭库存167.26万吨，环比增9.58万吨。需求方面，终端恢复速度不及预期，钢厂复产缓慢，焦炭日耗降低，下游保持按需采购，市场对焦炭仍有第十轮提降预期，不过重大会议将近，月底随着淡旺季交替及利好预期升温，黑色板块有望迎来基本面与技术面共振修复，煤焦迎来趋势性反弹，中线考虑逢低布多。 策略建议：J2505合约止跌回升，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，基本面尚无明显改善，操作上考虑逢高短空，关注1780附近压力，请投资者注意风险控制。 「期现市场情况」 本周焦炭期价上涨、跨期价差下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 截至2月21日，焦炭期货主力合约收盘价1750元/吨，较前一周涨68.5元/吨。 截至2月21日，期货J2509与J2505（远月-近月）价差为66.5元/吨，较前一周跌13.5元/吨。 「期货市场情况」 本周焦炭净空增加、仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，净空增加。本周焦炭的仓单780手，较上周增加30手。 「现货市场情况」 本周焦炭现货价格下跌、基差下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月20日，一级冶金焦天津港报价1590元/吨（平仓含税价），较上周跌50元/吨；唐山一级金焦报价 1585元/吨（到厂含税价），较上周跌55元/吨。 截至2月21日，焦炭基差为-112.5元/吨，较前一周跌30.5元/吨。 「上游情况」 供应端-炼焦煤产量同比增加、进口量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年12月份，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增长4.31%。2024年1-12月份，炼焦煤产量累计16231.8万吨，同比增长1.07%。 72024年12月份，中国进口炼焦煤1070.99万吨，同比减少-6.58%，环比减少12.89%。2024年1-12月份，累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。 「产业情况」 本周独立焦企产能利用率下滑、焦炭产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月21日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.36%，较上周减0.64%。 2024年1-12月份，焦炭产量48927.2万吨，同比下降0.68%。2024年12月份，焦炭产量4148.1万吨，同比增长0%。 「产业情况」 本周焦炭库存：港口总库存增加、焦钢厂库存减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月21日，焦炭港口库存：青岛港库存为80万吨，较上周增5万吨；天津港库存为63万吨，较上周增2万吨；日照港库存为50万吨，较上周增1万吨；连云港库存为0.12万吨，较上周减0.04万吨；总库存合计193.12万吨，较上周增7.96万吨。 截至2月21日，据Mysteel 统计全国247家样本钢厂的焦炭库存为679.43万吨，较上周减6.07万吨；全国230家样本独立焦化厂的焦炭库存为102.66万吨，较上周增1.99万吨。焦钢厂焦炭总库存为782.09万吨，较上周减4.08万吨。 「产业情况」 本周钢厂焦炭可用天数增加、吨焦盈利减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月21日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为13.37天，较上周增0.13天。 截至2月20日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为-57元/吨，较上周减20元/吨。 「下游情况」 需求端——钢厂高炉开工率减少、产能利用率下滑、粗钢产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 112024年1-12月份，全国累计生产粗钢100509.13万吨，同比减少6.1%。截至2月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，较上周减少0.3%；高炉炼铁产能利用率85.41，较上周减少0.19%。2024年12月份，全国生产粗钢7596.92万吨，同比增加852.53万吨。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。