【能源】日报-2025-02-20

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.2.20标题:煤矿复工复产持续累库煤价持续震荡下行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续，截至2025年底全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨、煤矿产能储备制度持续深化，煤炭、煤电兜底保障作用得到有效发挥。叠加动力煤创近年来新低港口库存再逼3000万吨大关，1月份内蒙古煤炭价格环比上涨同比小幅下降；柴达木沙漠基地送 电广西工程4×660MW煤电项目获得核准。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。2025年2月18日起山东河北部分主流钢厂对焦炭第四轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至到2月14日，沿海6大电厂煤炭库存1395万吨，环比下降45万吨；平均可用天数为19天，周环比下降3天；电厂日耗75.2万吨，环比上升10.6万吨。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻1.柴达木沙漠基地送电广西工程4×660MW煤电项目获得核准 2月20日北极星电力信息显示：2月18日，柴达木沙漠基地送电广西工程4x660MW煤电项目获得青海省发展和改革委员会核准，标志着柴达木沙漠基地项目前期工作取得重大进展，为下一步大基地全面开工奠定坚实基础。 该项目位于青海省海西州格尔木市，规划建设4台660MW高效超超临界间接空冷燃煤机组，同步建设湿法脱硫、脱硝设施和配套铁路专用线，配套建设750千伏变配电装置，动态投资115亿元。项目作为柴达木沙漠基地(格尔木东)的基础调节电源，将为基地提供调峰调频支撑，促进青海省优质绿电的外送与消纳，实现高比例清洁能源开发外送，对有效改善广西壮族自治区电力供需矛盾，助力青海省打造国家清洁能源产业高地具有重要意义。2.动力煤创近年来新低港口库存再逼3000万吨大关 2月20日中国能源网信息显示：截至2月18日，秦皇岛港5500大卡报价743元/吨，日环比下降3元/吨，已经创下自 2021年5月以来的新低;港口库存方面，主产地煤矿陆续复产，国有大矿产能已恢复至正常水平，且大秦线日运量提升至100-110万吨，资源调入量持续增加，使得港口库存压力不断提升，截至2月18日，环渤海港合计库存已至2921.6万吨，再次逼近3000万大关，且垒库趋势依旧。需求端，春节过后气温明显回暖，终端消耗回落明显，且终端库存处于高位水平，存煤可用天数保持在安全线之上，叠加 长协煤和进口煤陆续到厂补充，终端主动采购表现消极，大多以长协兑现为主，对市场煤采购基本没有兴趣，压价力度十分强 势。非电方面，受上工率偏低和资金到位情况不及预期影响，建筑行业复工缓慢，水泥、钢材等建材的消费提升有限，导致非电需求也处于低位水平。 整体来看，预计近期动力煤市场供需偏宽格局将加剧，市场持续低迷，终端需求疲软，煤价跌势难改。在高位库存压制及逐步进入淡季的预期下，后续需求增量或较为有限，重点关注日耗和非电行业复产情况。3.1月份内蒙古煤炭价格环比上涨同比小幅下降 2月20日山煤炭市场网信息显示，2025年1月份受气温气候变化、原油价格波动、农业生产进程和建筑工程进度等因素影响，内蒙古煤炭价格环比上涨。据商务部生产资料市场监测系统数据显示，1月份，内蒙古煤炭平均价格为823.85元/吨，环比上涨1.1%，与去年同一时期相比（下称同比）下降1.4%。其中，无烟煤2号洗选块煤均价为948.03元/吨，环比上涨3.3%，同比上涨1.9%；动力煤发热量5000-5500大卡煤均价为672.13元/吨，环比持平，同比下降1.2%；炼焦煤1/3焦煤均价为851.39元/吨，环比下降0.3%，同比下降4.9%。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-02-20标题:五部门：支持汽车等产品消费升级，促进汽车换“能” 摘要： 市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，方案提出“支持汽车等产品消费升级，促进汽车换‘能’”。欧盟称，已准备好与美国讨论降低或取消汽车关税的问题。近日，韩国研究机构SNE Research发布2024年全球（不含中国）动力电池装车量数据，达361.4GWh，同比增长13.1%。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，2月20日，SMM电池级碳酸锂指数价格76222元/吨，环比上一工作日下跌34元/吨；电池级碳酸锂7.547-7.697万元/吨，均价7.622万元/吨，环比上一工作日下跌30元/吨；工业级碳酸锂7.315-7.415万元/吨，均价7.365万元/吨，与上一工作日环比持平。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至77180元/吨，较上一个交易日下行120元/吨（-0.16%）。二、多空因素 1.五部门：支持汽车等产品消费升级，促进汽车换“能” 市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》。深入实施消费品工业“增品种”、“提品质”、“创品牌”行动，推进质量基础设施建设，助力产业链供应链质量联动提升，加强汽车、家电、家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量、标准和品牌建设。实施制造业卓越质量工程，开展企业质量管理能力评价，提升“中国制造”整体形象。深入开展标准国际化跃升工程，推进内外贸产品同线同标同质。支持老字号创新发展，加快推进服装服饰、珠宝首饰、皮革制品、化妆品等精品化国潮化时尚化。支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。完善再生资源回收体系，畅通消费循环。 2.欧盟已准备好与美国讨论降低或取消汽车关税的问题据财联社方面消息，欧盟贸易专员塞夫科维奇表示，欧盟已准备好与美国讨论降低或取消汽车关税的问题。 3.宁德时代登顶海外动力电池装车量榜首 近日，韩国研究机构SNE Research发布2024年全球（不含中国）动力电池装车量数据，达361.4GWh，同比增长13.1%。中国公司方面，宁德时代、比亚迪、孚能科技、中创新航海外动力电池市场装车量总计126.4GWh，市场份额提升至35.1%。具体来看，2024年，宁德时代在海外动力电池市场份额保持全球第一，达27%；装车量为97.4GWh，同比增长10.9%。宁德时代已经连续8年蝉联全球动力电池装车量榜首，2024年宁德时代海外装车量首次超过LGES成为第一。三、观点总结 目前碳酸锂价格下行压力较大，供给的恢复以及需求淡季使得碳酸锂价格承受一定下行压力。供需方面，伴随着春节假期结束锂盐厂复工复产及海外出口至我国的碳酸锂环比大增，预计二三月碳酸锂供应较为充足。 需求层面，目前头部企业排产较为稳定，个别中小企业受到传统淡季的影响排产有所下滑。根据中汽协和中国动力电池产业创新联盟发布的数据显示，1月受到春节假期的影响动力电池及汽车产销环比双降，其中销量降幅更为明显，不过相比去年同期产销数据均有所提升。后续伴随着天气回暖出行增加叠加以旧换新补贴的加力，预计汽车市场将从春节“降温”中逐步回暖。储能方面，“强制配储”的取消目前并未对储能电芯需求造成显著扰动。工信部印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》进一步为储能行业高质量指明方向，此外，该行动方案可能进一步提升产能集中度，大企业的议价能力较强，或将对锂等原材料成本形成一定压制。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688