一、行情回顾与操作建议
沪铜震荡上涨，主要受宏观面影响，特朗普暗示与中国达成新贸易协议，市场风险偏好抬升，COMEX与LME溢价缩窄至570，午后国内近月合约进口亏损缩窄至1074；日内现货贴水缩窄至90，因进口亏损持续扩大，近期主动清关进口量预计将有减少，同时冶炼厂开始布局出口，预计后市升水将有支撑，SMM统计社库较周一小幅累库0.73万吨，累库速度在放缓。LME库存增加而COMEX库存小幅下降，近期COMEX与LME溢价下降导致海外库存腾挪至COMEX的热情下降。短期美关税计划多变，对市场影响较大，但铜基本面强劲的趋势不变，维持逢低买入判断。
二、行业要闻
- Northislale Copper and Gold为其North Island项目发布新的初步经济评估报告，称其为不列颠哥伦比亚省最有前景的铜金项目之一，该项目分阶段开发展示了出色的经济效益。PEA估计，在基本情景下，在7%的折现率下，税后净现值为20亿加元，税后内部收益率为29%，投资回收期为1.9年。当采用现货金属价格时，这些数字会更优，净现值为38亿加元、内部收益率（IRR）为45%，投资回收期1.4年。
- World Copper Ltd.正以2600万加元的现金对价，将其在Zonia氧化铜项目中的权益出售给一个未具名的独立第三方。该公司周三表示，更多细节将在后续更新中披露。World于2021年收购了该项目，自那以后得出了一项新的资源评估结果，评估显示铜储量近10亿磅铜，其中6.86亿磅属于指定类别。相比之下，历史估计显示有5.1亿磅铜。利用历史资源进行的初步经济评估显示，该项目有可能建成一座为期9年的氧化铜堆浸矿，税后净现值（折现率为8%）为1.92亿美元，内部收益率为29%。
- 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年12月，全球精炼铜产量为236.18万吨，消费量为246.87万吨，供应短缺10.69万吨。2024年1-12月，全球精炼铜产量为2802.28万吨，消费量为2857.67万吨，供应短缺55.39万吨。12月全球铜精矿产量为169.57万吨，1—12月全球铜精矿产量为1875.59万吨。
