行情概览
- 期价宽幅震荡，主力合约（LH2505）增仓908手，持仓量约7万手，收盘于13050元/吨，最高13080元/吨，最低12990元/吨。
- 生猪仓单共注册856手。
基本面分析
- 供应端：3-12月生猪供应量有望逐月增加，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：上半年属消费淡季。
- 肥标差：后续有望回落，但可能较长时间为正值。
- 市场多空逻辑：
- 空头：上半年生猪出栏量增加、消费淡季、托底力量待行业亏损后才会进场。
- 多头：肥标价差高位刺激压栏增重或二育进场，猪价下跌时屠企分割入库、二育或会进场。
策略建议
- 观点：短期猪价或低位震荡，中长期或仍有新低可能。
- 核心逻辑：
- 2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，令猪价承压。
- 现在猪肉消费进入淡季，需求对猪价支撑弱。
- 现货仍有新低可能，但不确定性高，盘面价格已处较低水平，建议暂时观望。
重点数据追踪
- 白条均价：2025年2月19日19.43元/公斤。
- 玉米全国粮库收购平均价：2025年2月19日1422.27元/吨。
- 全国生猪出栏价：2025年2月19日14.96元/公斤。
- 样本企业屠宰量：2025年2月19日135041头。
- 期货价格：01合约14005元/吨，03合约13045元/吨，05合约13050元/吨，07合约13345元/吨，09合约14120元/吨，11合约14055元/吨。
- 主力基差：河南1710元/吨。
- 生猪主力合约河南地区基差：2022-2025年趋势图显示基差波动。
- 价差：05-07合约价差-300元/吨，05-09合约价差-1090元/吨。
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