一、研究观点
19日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于44060元/吨，日内跌幅0.38%，持仓减仓153手至20673手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至2060元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于10665元/吨，日内涨幅0.71%，持仓减仓1.25万手至19.4万手。百川工业硅现货参考价11490元/吨，较上一交易日下调12元/吨。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至455元/吨。西北硅厂复产提上日程，节奏相对缓慢，西南规模性减产存在提前可能，供给量级低于往年同期。随着年后铝合金厂家补货，以及多晶硅二季度提产预期，需求展现复苏迹象，叠加石油焦等还原剂成本上行，预计硅价开启止跌阶段但上涨存疑，仍待晶硅端需求兑现和交割推进，以及工业硅库存减压效果。晶硅受行业政策和需求提振，短期展现向上动力。
二、日度数据监测
- 主力工业硅10650元/吨，近月10605元/吨，不通氧553#硅(华东)10650元/吨，通氧553#硅(华东)10850元/吨，421#硅(华东)11600元/吨。
- 多晶硅主力44060元/吨，近月44060元/吨，N型多晶硅料42000元/吨。
- 工业硅仓单6847吨，总库存33902吨，黄埔港52000吨，天津港58000吨，昆明港48000吨，厂库23000吨。
- DMC华东市场13500元/吨，生胶14500元/吨，有机硅DMC华东市场13500元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63 0.00/0.00/0.00，电池片（元/瓦）单晶M6/M10/G12/0.333/0.278/0.333/0.278 0.00/0.00/0.00。
三、图表分析
- 工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等均显示成本端支撑。
- 多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等显示下游需求复苏迹象。
- 工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化等显示库存压力仍在。
- 主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等显示成本利润周期性波动。
四、研究结论
预计硅价开启止跌阶段但上涨存疑，仍待晶硅端需求兑现和交割推进，以及工业硅库存减压效果。晶硅受行业政策和需求提振，短期展现向上动力。
