生猪日报：期价宽幅震荡

行情概览

• 期价宽幅震荡，主力合约（LH2505）今日减仓1449手，持仓量约7万手，最高价13090元/吨，最低价12965元/吨，收盘于13045元/吨。
• 生猪仓单共注册856手。
• 市场动态：仍有部分二育在进场。

重点数据追踪

• 白条均价：19.43元/公斤。
• 玉米全国粮库收购平均价：2277元/吨。
• 全国生猪出栏价：14.91元/公斤。
• 样本企业屠宰量：134557头。
• 近期生猪出栏价涨跌：全国上涨0.61%，河南上涨0.75%，四川上涨1%。
• 期货价格：主力合约LH2505收盘于13045元/吨，涨跌幅0.23%。
• 主力基差：河南地区基差为1675元/吨，上涨7.37%。
• 近180天生猪主力合约收盘价走势图显示价格在12,000至21,000元/吨区间波动。
• 05合约与07合约价差：-2,100至-1,500元/吨。
• 09合约与01合约价差：-4,000至-3,500元/吨。

基本面分析

• 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量有望逐月增加，仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
• 需求端来看，上半年较下半年相比属消费淡季。
• 肥标差后续有望回落，但可能较长时间为正值。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；上半年属消费淡季；托底力量或待行业亏损后才会大量进场。
  • 多头：肥标价差处于高位，或刺激养殖端压栏增重或二育进场；猪价若继续下跌屠企分割入库、二育或会进场。

策略建议

• 观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能。
• 核心逻辑：
  1. 仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，令猪价承压。
  2. 现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱。
  3. 现货仍有新低可能，但不确定性较高，盘面价格已处较低水平，建议暂时观望。