聚酯产业链日报：供应端缩量支撑价格，区间震荡为主

摘要

乙二醇（MEG）价格近期以区间震荡为主，供应端缩量支撑价格。主要观点如下：

盘面动态

• EG05收于4688元/吨，基差+21元/吨，5-9月差收于-30元/吨。
• PR03收于6352元/吨，盘面加工费收于434元/吨。

库存与装置

• 华东港口库存至78.1万吨，环比增加8.4万吨。
• 富德能源50万吨装置检修，山西沃能30万吨装置检修。
• 海外装置方面，美国一套103万吨装置检修，沙特一套55万吨装置检修，一套64万吨装置重启，另一套70万吨装置检修。

基本面分析

• 供应端：乙二醇负荷回落至74.23%，乙烯制方面富德能源检修，煤制广汇、天业、沃能降负。
• 库存：前期延迟到港量集中到港，港口库存预计累积8万吨左右。
• 需求端：聚酯负荷回升至86.1%，长丝复产较快，瓶片开工受效益影响放缓。
• 终端：织造、印染、纱厂开工快速回升，下游接单平平，多以交付年前订单为主。

研究结论

• 乙二醇缺乏核心驱动，价格在区间内随供给端动态震荡。
• 短期关注供应端装置预期外动态与需求端聚酯需求回复进度，交易以区间操作为主。
• 瓶片期货盘面加工费继续围绕400波动，绝对价格主要以跟随原料端波动为主。

关键数据

• 布伦特原油75.47美元/桶，石脑油CFR日本669.5美元/吨，甲苯FOB韩国8128美元/吨。
• PTA主力合约5182元/吨，EG主力合约4688元/吨，MEG华东现货4713元/吨。
• 聚酯瓶片6320元/吨，聚酯切片6300元/吨。

图表数据

• 乙二醇期货仓单库存季节性走势，MEG外采乙烯利润季节性走势，MEG煤制利润季节性走势。
• 乙烯、石脑油、二甲苯等原料价格季节性走势，PX、PTA、PTA仓单库存季节性走势。
• 涤纶长丝、涤纶短纤、PET瓶片、PET切片等市场价格季节性走势。

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