固定收益日报2024年5月22日

2024-05-22 中国银行洪

国务院总理李强对地方金融工作作出重要批示，强调坚持金融服务实体经济，统筹金融开放和安全，加快建设中国特色现代金融体系，强化地方金融机构监管，守住不发生系统性金融风险的底线。

信用债市场当日发行782.24亿元，总偿还量469.92亿元，净融资额282.32亿元。
- AAA评级发行人净融资额266.89亿元。
- AA+评级净融资额-27.08亿元。
- AA及以下评级净融资额42.52亿元。

一级市场：
- 短期限债券以定价发行为主，中长期限债券认购较为踊跃。
  - 24华能集MTN001（15年期，20亿元）获2.54倍认购倍数，最终票面2.74%。
  - 24陕西交通MTN003（20年期，15亿元）全场认购近3倍，最终票面2.99%。
- 铁道债招标发行10年期（2.5%，低估值5bp，2.4倍认购）和30年期（2.69%，高估值1bp，2.8倍认购）合计100亿元。
- 北京银行发行100亿元3年期金融债，票面2.25%，较国开债加点约16.5bps，低估值约3bps。
二级市场：
- 收益率涨跌互现，资金面边际收紧影响短端情绪。
- 3M AAA中短期票据收益率收盘2%，上行2.44bps；1Y AAA中短期票据收益率收盘2.08%，上行1bp；3Y AAA中短期票据收益率收盘2.3%，下行0.54bps；5Y AAA中短期票据收益率收盘2.44%，上行0.18bps。
- 期限利差1Y-6M走阔0.99bps至7.5bps；5Y-3Y利差走阔0.72bps至13.5bps。
- 3Y AAA信用债信用利差收窄1.54bps至21.56bps；5Y AAA信用利差收窄0.12bps至26.81bps。

一级市场：
- 政金债认购量减少194亿元，招标结果尚可。
  - 3年期农发清发债综收较二级高1.5bps。
  - 2年和7年期农发清发债综收较二级分别低4.4bps、1bp。
  - 5年期、10年期国开债综收分别低于二级6.5bps、2.7bps。
- 地方债发行284.66亿元，浙江债7年期需求较好。
二级市场：
- 收益率上行调整，债市无趋势运行方向，总体交投清淡偏谨慎。
- 10年国债240004收报2.31%，上行0.15bp；10Y国开债240205收报2.409%，持平。

利率掉期：
- FR007上行4bp至1.85%，3M Shibor维持在1.958%。
- 5Y Repo全天成交在2.0675%-2.095%；1Y Repo全天成交在1.8575%-1.8775%。
- 5Y Shibor成交在2.2125%-2.2175%；1Y Shibor成交在1.99%-2.00%。
外汇掉期：
- 人民币掉期市场低反弹，1年期掉期全天涨幅达40点，最高触及-2875。
- 超远期限2y在-4900附近多空交投活跃，3y在-2930附近。