黄金
- 基本面：美国可能再次征收25%左右的关税，贸易担忧升温，俄乌和谈预期升温，美元和美债收益率走强，推动金价反弹。COMEX黄金期货涨1.48%报2954.4美元/盎司。
- 基差：现货贴水期货，基差-1.12。
- 库存：黄金期货仓单15141千克，不变。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：关注美联储会议纪要、新西兰利率决议、中国70城房价、英国1月CPI。
- 利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内避险需求。
- 利空因素：降息幅度缩小、美元资产强劲、欧洲疲软、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普就任预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价易涨难跌。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 沪金溢价：小幅收敛至-0.5元/克左右。
- 银价：跟随金价高位震荡，沪银溢价维持至450元/千克左右。
白银
- 基本面：美国可能再次征收25%左右的关税，俄乌和谈预期升温，美股和美债休市，银价震荡小幅反弹。COMEX白银期货涨1.64%报33.415美元/盎司。
- 基差：现货贴水期货，基差-11。
- 库存：沪银期货仓单1441299千克，日环比减少12825千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：俄乌和谈预期继续升温，银价震荡小幅反弹。
- 利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、降息幅度继续增加、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内避险需求。
- 利空因素：特朗普上任下俄乌冲突或结束、科技股受抑制、降息幅度缩小。
- 逻辑：特朗普就任预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，银价依旧易涨难跌。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 日本12月核心机械订单、1月进出口和贸易帐
- 新西兰联储公布官方现金利率（OCR）
- 中国70城房价
- 英国1月CPI
- 美国1月新屋开工和营建许可
- 美联储公布1月货币政策会议纪要
指标数据
- 沪金250：最高2504.68，最低2477.23，涨380.50，涨跌幅0.50%。
- 沪银250：最高2507.78，最低2500.90，涨39.90，涨跌幅0.48%。
- COMEX黄金250：最高2956.50，最低2911.15，涨3.70，涨跌幅1.85%。
- COMEX白银250：最高33.475，最低32.880，涨0.56，涨跌幅1.70%。
- SGE黄金T+D：最高682.46，最低676.16，涨4.58，涨跌幅0.97%。
- SGE白银T+D：最高8067.97，最低8068.80，涨-50.72，涨跌幅-0.72%。
- 伦敦金现：最高2936.97，最低2891.77，涨36.95，涨跌幅1.27%。
- 伦敦银现：最高32.91，最低32.06，涨0.50，涨跌幅1.55%。
- 美元指数：最高107.06，最低106.62，涨0.31，涨跌幅-0.07%。
- 美债十年期收益率：报4.5503%，涨7.6个基点。
研究结论
- 黄金和白银价格受贸易担忧、俄乌和谈预期、美元和美债收益率等因素影响，呈现高位震荡态势。
- 美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价和银价易涨难跌。
- 需关注美联储会议纪要、新西兰利率决议、中国70城房价、英国1月CPI等数据对市场的影响。
