贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美股因总统日假期休市一日，金价反弹；欧洲三大股指收盘全线上涨；美元指数跌0.07%报106.73，离岸人民币小幅贬值报7.2653；COMEX黄金期货收涨0.36%报2911.2美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货677.1，现货675.9，基差-1.85，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单15141千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美欧英央行官员讲话，澳大利亚利率决议、英国三个月失业率、 欧元区经济景气指数。俄乌和谈预期继续升温，但对金价压制的担忧减弱，美股和美债休市，金价震荡小幅反弹。沪金溢价维持至0元/克左右。贸易担忧降温，俄乌和谈预期升温，金价高位震荡。 白银 1、基本面：美股因总统日假期休市一日，银价跟随金价小幅反弹；欧洲三大股指收盘全线上涨；美元指数跌0.07%报106.73，离岸人民币小幅贬值报7.2653；COMEX白银期货收涨0.06%报32.875美元/盎司；中性 2、基差：白银期货8016，现货8005，基差-11，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1413332千克，日环比减少7902千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：俄乌和谈预期继续升温，美股和美债休市，银价震荡小幅反弹。沪银溢价维持至450元/千克左右。贸易担忧降温，俄乌和谈预期升温，银价跟随金价高位震荡。 黄金 白银 利多： 利多：1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟随金价走高 1、美国新政府财政政策宽松2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价 利空：1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、美元资产强劲，欧洲疲软3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突或结束 利空：1、特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加 金价双重影响，下行压力巨大2、科技股受抑制，银价受压3、降息幅度缩小，提供调整空间 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，依旧易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:00美联储理事沃勒谈论美国经济前景；11:30澳洲联储发布现金利率目标；12:00马斯克发布大模型Grok3并现场演示；时间待定俄罗斯与美国将在沙特阿拉伯首都利雅得会晤，为可能举行的乌克兰问题谈判做准备；15:00英国12月三个月ILO就业人数和失业率；15:45法国1月CPI终值；17:00欧洲央行管委Holzmann在维也纳讲话；17:30英国央行行长贝利与Bruegel总监在布鲁塞尔炉边闲聊，话题是“保留并巩固开放的金融市场”；18:00欧元区2月ZEW经济景气指数，德国2月ZEW经济景气指数；21:30美国2月纽约联储制造业指数，加拿大1月CPI；23:00美国2月NAHB房产市场指数；22:00欧洲央行执委Piero Cipollone在MNI直播节目中谈论“欧洲央行资产负债表及其对货币政策的意义”；23:20美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）参与美国银行家协会（ABA）主办的一场活动；次日02:00美联储负责金融监管事务的副主席Michael Barr（已经宣布辞职计划）谈论人工智能（AI）对金融稳定性和监管的潜在影响；次日05:00美国12月国际资本流动； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。