非银行金融行业周报：DeepSeek大部署，券商牌照再整合

行业周报（20250210-20250216）领先大市-A(维持)DeepSeek大部署，券商牌照再整合 2025年2月17日 行业研究/行业周报 投资要点 券业积极探索部署DeepSeek大模型。多家券商发布新闻表示已完成DeepSeek-R1部署，将DeepSeek融入公司多个核心业务领域，赋能信息检索、文档处理、行业研究、市场研判、辅助软件研发、辅助制定营销方案、合规问答、业务办理指引等多个业务场景。DeepSeek的本地化部署有利于加快券商金融科技能力建设，以较低成本训练出金融垂直领域的专业化大模型，从而打造出适配于世界一流投行的科技能力。此外，大模型的自然语言处理及分析推理能力将直接推动各业务板块的提质增效。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】以“五篇大文章”为 锚 ， 发 挥 功 能 性 作 用-行 业 周 报（20250203-20250209）：2025.2.10 【山证非银行金融】以“五篇大文章”为锚，发挥功能性作用-资本市场做好金融“五 篇 大 文 章”实 施 意 见 点 评 ：2025.2.10 持续关注券业并购重组。上周，中证金融公司与三大AMC公司发布公告后，A股多家上市券商也发布了股权变动或权益变动书。东兴证券、信达证券实际控制人将变为中央汇金公司。方正证券由于中国信达的股权划转，中央汇金公司将间接持有其7.2%的公司股份。本次划转完成后，中央汇金将持有7家券商牌照，打造一流投行背景下，同一实控人的券商在兼并重组上更有优势，建议关注汇金旗下券商公告动向。 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.30%，沪深300上涨1.19%，创业板指数上涨1.88%。上周A股成交金额8.75万亿元，日均成交额1.75万亿元，环比增长8.29%。两融余额1.85万亿元，环比提升1.80%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨0.04%;中债国债10年期到期收益率为1.65%,较年初上行4.69bp。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 研究助理： 李明阳电话：19141933093邮箱：limingyang@sxzq.com 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................33.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................44.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................66.风险提示...........................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................3图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................4图3：上周日均成交1.75万亿元，环比增长8.29%......................................................................................................4图4：截至02月14日，质押股数占比3.96%...............................................................................................................5图5：截至02月14日，两融余额1.85万亿元..............................................................................................................5图6：1月基金发行份额832.64亿份...............................................................................................................................5图7：1月股权融资规模905.50亿元...............................................................................................................................5图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................5 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................4 1.投资建议 券业积极探索部署DeepSeek大模型。多家券商发布新闻表示已完成DeepSeek-R1部署，将DeepSeek融入公司多个核心业务领域，赋能信息检索、文档处理、行业研究、市场研判、辅助软件研发、辅助制定营销方案、合规问答、业务办理指引等多个业务场景。DeepSeek的本地化部署有利于加快券商金融科技能力建设，以较低成本训练出金融垂直领域的专业化大模型，从而打造出适配于世界一流投行的科技能力。此外，大模型的自然语言处理及分析推理能力将直接推动各业务板块的提质增效。 持续关注券业并购重组。上周，中证金融公司与三大AMC公司发布公告后，A股多家上市券商也发布了股权变动或权益变动书。东兴证券、信达证券实际控制人将变为中央汇金公司。方正证券由于中国信达的股权划转，中央汇金公司将间接持有其7.2%的公司股份。本次划转完成后，中央汇金将持有7家券商牌照，同一实控人的券商在兼并重组上更有优势，建议关注汇金旗下券商公告动向。 2.行情回顾 上 周 （20250210-20250216） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于3939.01(1.19%)、2215.30(1.88%),申万一级非银金融指数涨幅为1.04%,在31个申万一级行业中排名第18位；证券Ⅲ涨幅为0.72%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有恒生电子（15.95%）、浙江东方（15.34%）、天风证券（11.01%），跌幅居前的有同花顺（-2.11%）、陕国投A（-0.82%）、指南针（-0.75%）。 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.30%，沪深300上涨1.19%，创业板指数上涨1.88%。上周A股成交金额8.75万亿元，日均成交额1.75万亿元，环比增长8.29%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至02月14日，市场质押股3204.71亿股，占总股本3.96%;两融余额1.85万亿元，环比提升1.80%。其中，融资规模1.84万亿元，融券余额109.44亿元。 3）基金发行：25年01月，新发行基金份额832.64亿份，发行107只，环比下降44.31%。其中，股票型基金发行250.48亿份，环比下降11.16%，发行份额占比30.08%。 4）投行业务：25年01月，股权承销规模905.50亿元，其中，IPO金额71.31亿元；再融资金额834.20亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨0.04%;中债国债10年期到期收益率为1.65%,较年初上行4.69bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 券业积极探索部署DeepSeek大模型。多家券商发布公告表示已将DeepSeek融入公司多个核心业务领域，将赋能信息检索、文档处理、行业研究、市场研判、辅助软件研发、辅助制定营销方案、合规问答、业务办理指引等多个业务场景。（证券时报） AMC股权划转，3家券商股权相应变动。在中证金融公司与三大AMC公司发布公告后，A股多家上市券商也发布了股权变动或权益变动书。东兴证券、信达证券均称，其实际控制人将变为中央汇金公司。方正证券则表示，由于中国信达的股权划转，中央汇金公司将间接持有7.2%的公司股份。（财联社） 5.上市公司重点公告 【申万宏源】公司接到汇金公司通知，中证金融66.7%股权拟划转至汇金公司。 【东兴证券】财政部拟将持有的中国东方的股权全部划转至汇金公司，划转完成后，公司实控人将由财政部变更