公募股基持仓&债基久期跟踪周报：股票加仓计算机，债基久期上升

1 2 •本周（2025/02/10-2025/02/14，下同），沪深300上涨1.19%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升1.23%，至85.91%。 •本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（16.14%）、电力设备（10.11%）、汽车（7.28%）、机械设备（6.57%）、医药生物（6.47%）。 •加仓前3大行业：计算机(+0.62%）、医药生物(+0.33%）、通信(+0.19%）；减仓前3大行业：食品饮料(-0.33%）、传媒(-0.17%）、建筑材料(-0.15%）。 •本周中债10年期国开债到期收益率上行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.08，至2.99年，位于近5年的99.70%分位数。近4周平均久期 中位数为2.89年；本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.00，至1.46年。短期纯债久期中位数下降0.04，至1.03年。 •信用债基久期中位数上升0.14，至2.76年，操作积极基金占比11%，操作保守基金占比23%；利率债基久期中位数上升0.07，至4.17年，操作积极基金占比46%，操作保守基金占比5%。 风险提示：测算模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究 使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现 基金股票持仓测算 3 •主动股票及偏股混合型基金整体测算股票仓位近期呈震荡走势。本周（2025/02/10-2025/02/14，下同），沪深300上涨1.19%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升1.23%，至85.91%，与季报相比下降2.31%。 •主动股票型基金本周测算股票仓位较上周上升0.69%，至89.06%；偏股混合型基金仓位上升1.35%，至85.23%。 4 数据来源：Wind、国金证券研究所 •主动股票及偏股混合型基金本周测算整体加减仓幅度最多集中在[0%,1%)，数量500只，其次为[1%,3%)，数量280只。 •本周20亿以下、20-50亿、50-80亿规模基金小幅加仓，其余规模的基金小幅减仓。 主动股票和偏股混合 5 数据来源：Wind、国金证券研究所 •从基金持仓风格来看，基金持仓中成长股占比更高，本周价值股小幅加仓成长股小幅减仓； •基金持仓小盘股占比相对较高，本周大盘股小幅加仓，中盘股小幅加仓，小盘股小幅减仓。 6 数据来源：Wind、国金证券研究所 7 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（16.14%）、电力设备（10.11%）、汽车（7.28%）、机械设备（6.57%）、医药生物 （6.47%）。 •加仓前3大行业：计算机(+0.62%）、医药生物(+0.33%）、通信(+0.19%）；减仓前3大行业：食品饮料(-0.33%）、传媒(-0.17%）、建筑材料(-0.15%）。 板块 行业 本周仓位 上周仓位 24Q2仓位 本周增减仓 本季度增减仓 医药 医药生物 6.47% 6.15% 7.54% 0.33% -1.07% 电子 16.14% 16.15% 11.68% -0.01% 4.45% 科技 计算机 传媒 5.34% 4.72% 3.98% 0.62% 1.36% 1.61% 1.78% 1.19% -0.17% 0.42% 通信 6.23% 6.05% 5.52% 0.19% 0.72% 房地产 0.92% 0.94% 1.19% -0.02% -0.27% 大金融 银行 3.57% 3.59% 2.76% -0.02% 0.81% 非银金融 2.17% 2.09% 1.79% 0.08% 0.38% 煤炭 1.26% 1.27% 2.30% -0.01% -1.03% 石油石化 0.84% 0.82% 2.61% 0.02% -1.77% 基础化工 3.41% 3.44% 2.83% -0.03% 0.58% 周期 钢铁有色金属 0.64%2.95% 0.78%3.01% 1.02%6.27% -0.14%-0.07% -0.37%-3.32% 建筑材料 0.73% 0.89% 0.90% -0.15% -0.17% 建筑装饰 0.83% 0.86% 1.20% -0.04% -0.37% 交通运输 2.19% 2.24% 3.87% -0.05% -1.68% 农林牧渔 1.18% 1.24% 2.28% -0.06% -1.10% 家用电器 4.25% 4.30% 4.35% -0.05% -0.10% 食品饮料 4.79% 5.12% 6.65% -0.33% -1.86% 消费 纺织服饰轻工制造 1.08%1.31% 1.11%1.38% 1.20%1.41% -0.03%-0.08% -0.12%-0.10% 商贸零售 0.80% 0.86% 0.59% -0.05% 0.21% 社会服务 0.88% 0.91% 0.71% -0.03% 0.17% 美容护理 0.59% 0.65% 0.83% -0.06% -0.24% 机械设备 6.57% 6.46% 5.48% 0.10% 1.08% 电力设备 10.11% 10.01% 7.65% 0.10% 2.46% 汽车 7.28% 7.11% 5.30% 0.18% 1.98% 制造 国防军工 3.08% 3.23% 2.51% -0.15% 0.57% 公用事业 1.81% 1.84% 3.59% -0.03% -1.79% 环保 0.64% 0.61% 0.62% 0.02% 0.02% 综合 0.34%0.38%0.18% -0.04% 0.16% 板块 行业 本周仓位 上周仓位 24Q2仓位 本周增减仓 本季度增减仓 医药 医药生物 9.28% 8.82% 9.96% 0.46% -0.68% 电子 16.43% 16.55% 11.21% -0.12% 5.22% 科技 计算机 传媒 6.00% 4.95% 3.71% 1.06% 2.29% 1.83% 1.91% 1.15% -0.08% 0.68% 通信 6.08% 5.78% 4.99% 0.31% 1.09% 房地产 0.94% 0.96% 1.35% -0.02% -0.41% 大金融 银行 2.92% 2.97% 2.31% -0.05% 0.61% 非银金融 2.04% 1.94% 1.67% 0.11% 0.38% 煤炭 1.16% 1.21% 2.17% -0.05% -1.01% 石油石化 0.72% 0.71% 2.52% 0.01% -1.80% 基础化工 3.31% 3.38% 2.69% -0.07% 0.62% 周期 钢铁有色金属 0.55%2.94% 0.75%3.08% 1.01%6.62% -0.20%-0.14% -0.46%-3.68% 建筑材料 0.64% 0.82% 0.86% -0.18% -0.22% 建筑装饰 0.76% 0.80% 1.32% -0.05% -0.57% 交通运输 1.87% 1.94% 3.70% -0.08% -1.84% 农林牧渔 1.07% 1.15% 2.16% -0.07% -1.09% 家用电器 3.76% 3.87% 4.12% -0.11% -0.37% 食品饮料 4.39% 4.75% 6.73% -0.36% -2.34% 消费 纺织服饰轻工制造 1.03%1.27% 1.11%1.44% 1.13%1.52% -0.08%-0.17% -0.10%-0.25% 商贸零售 0.84% 0.93% 0.66% -0.09% 0.18% 社会服务 0.90% 0.93% 0.70% -0.03% 0.20% 美容护理 0.61% 0.67% 1.11% -0.07% -0.50% 机械设备 6.22% 6.18% 5.31% 0.04% 0.91% 电力设备 9.97% 9.83% 7.59% 0.13% 2.38% 汽车 6.84% 6.58% 4.76% 0.26% 2.07% 制造 国防军工 3.15% 3.35% 2.83% -0.20% 0.32% 公用事业 1.48% 1.53% 3.22% -0.05% -1.74% 环保 0.68% 0.69% 0.65% -0.01% 0.03% 综合 0.33% 0.42% 0.25% -0.10% 0.08% 主动股票和偏股混合型基金 债券基金久期测算 8 •本周中债10年期国开债到期收益率上行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.08，至2.99年，位于近5年的99.70%分位数。近4周平均久期中位数为2.89年；本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.00，至1.46年。短期纯债久期中位数下降0.04，至1.03年。 •信用债基久期中位数上升0.14，至2.76年，操作积极基金占比11%，操作保守基金占比23%；利率债基久期中位数上升0.07，至4.17 年，操作积极基金占比46%，操作保守基金占比5%。 9 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周信用债基整体测算久期中位数上升0.14，至2.76年，位于近5年的100.00%分位数，近4周平均久期中位数为2.57年，久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.08，至1.19年； •利率债基整体测算久期中位数上升0.07，至4.17年，位于近5年的98.90%分位数，近4周平均久期中位数为4.18年，久期分歧度有所下降，测算久期标准差下降0.17，至1.50年。 10 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基本周测算久期集中在[2.5,3)，数量为170只，其次为[2,2.5)，数量为120只； •利率债基本周测算久期集中在[5,)，数量为76只，其次为[4,4.5)，数量为67只。 11 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基中，本周久期操作积极（位于过去一年自身久期80%分位数以上）的基金数量占比为10.83%，久期操作保守（位于过去一年自身久期20%分位数以下）的基金数量占比为23.28%； •利率债基中，本周久期操作积极的基金数量占比为45.81%，久期操作保守的基金数量占比为5.39%。 12 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周中债1年期国开债到期收益率上行9bps，短期纯债整体测算久期中位数下降0.04，至1.03年，位于近5年的97.50%分位数。近4 周平均久期中位数为1.03年。本周久期分歧度有所下降，测算久期标准差下降0.01，至0.44年。 •被动型政策性银行债券基金整体测算久期下降0.02，至3.05年。 13 数据来源：Wind、国金证券研究所 14 1.基金持仓测算、久期测算结果根据模型得出，模型存在失效风险； 2.重仓股补全法得出的持仓信息与实际基金持仓差异较大风险； 3.国内外经济形势变化，引起基金持仓、久期大幅度偏离的风险。 4.基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 5.本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。 15 16