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公募股基持仓&债基久期跟踪周报2025年1月12日期：股票加仓机械电力，债基久期上升

2025-01-12 于子洋国金证券玉苑金山

本周（2025/01/06-2025/01/10），沪深300下跌1.13%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位下降1.42%，至82.65%，与季报相比下降5.57%。主动股票型基金仓位下降0.50%，至87.39%；偏股混合型基金仓位下降1.62%，至81.61%。整体加减仓幅度最多集中在[0%, 1%)，数量509只，其次为[-1%, 0%)，数量282只。所有规模基金均小幅减仓。
基金持仓风格方面，成长股占比更高，本周价值股小幅加仓，成长股小幅减仓；小盘股占比相对较高，本周大盘股、中盘股小幅减仓，小盘股小幅加仓。
本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（12.63%）、电力设备（8.91%）、医药生物（6.55%）、食品饮料（5.86%）、机械设备（5.83%）。加仓前3大行业：机械设备(+0.47%)、电力设备(+0.45%)、家用电器(+0.37%)；减仓前3大行业：医药生物(-0.51%)、食品饮料(-0.47%)、煤炭(-0.29%)。
债券基金方面，本周中债10年期国开债到期收益率下行，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.10，至2.82年，位于近5年的99.70%分位数。久期分歧度下降，标准差下降0.03，至1.36年。短期纯债久期中位数上升0.03，至1.08年。
信用债基久期中位数上升0.06，至2.45年，操作积极基金占比4%，操作保守基金占比25%。利率债基久期中位数上升0.02，至4.23年，操作积极基金占比58%，操作保守基金占比4%。
信用债基整体测算久期中位数上升0.06，至2.45年，久期分歧度上升，标准差上升0.02，至0.94年。利率债基整体测算久期中位数上升0.02，至4.23年，久期分歧度下降，标准差下降0.18，至1.40年。
信用债基久期集中在[2, 2.5)，数量168只；利率债基久期集中在[4, 4.5)，数量77只。信用债基中，操作积极的基金占比4.46%，操作保守的基金占比24.77%；利率债基中，操作积极的基金占比58.08%，操作保守的基金占比4.49%。
本周中债1年期国开债到期收益率上行10bps，短期纯债整体测算久期中位数上升0.03，至1.08年，久期分歧度上升，标准差上升0.01，至0.43年。被动型政策性银行债券基金整体测算久期上升0.03，至3.30年。
风险提示：模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。