装备制造行业周报（2月第2周）：“天神之眼”发布促行业发展进入快车道

一、市场行情回顾

• 春节后8个交易日，机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.29%、+4.27%及+8.20%，在31个申万一级行业中排名分别为第8、12、3位；同期沪深300涨跌幅为+3.19%。
• 机械设备行业中表现靠前的细分方向为乘用车上涨15.77%，电机上涨8.99%，摩托车及其他上涨8.39%；表现靠后的细分方向为商用车下跌0.44%。
• 电力设备行业中表现靠前的细分方向为电工仪器仪表上涨74.40%，电网自动化设备上涨44.44%，蓄电池及其他电池上涨41.61%；表现靠后的细分方向为配电设备下跌8.31%。
• 汽车行业中表现靠前的细分方向为电动乘用车上涨59.62%，底盘与发动机系统上涨53.09%，其他汽车零部件上涨37.41%；表现靠后的细分方向为底盘与发动机系统下跌15.10%。

二、行业观点

1. 工程机械：2025年1月土方机械销量实现同比增长，挖掘机销量同比增长1.1%，装载机销量同比增长1.51%。内需数据虽然同比微降，但考虑到春节因素，实际内需较好，对工程机械内需保持乐观。海外市场出口保持稳定增长。
2. 汽车：比亚迪发布“天神之眼”智驾，推动自动驾驶行业快速发展，建议关注具有自动驾驶能力的整车企业。
3. 光伏：本周各环节整体保持平稳，组件环节景气度上升。硅片环节上下游开始出现价格博弈，单晶N型硅片成交价格环比下降3.7%到1.3元/片。组件方面，部分厂商上调报价，整体成交价格保持平稳。新能源电力改革已启动，光伏上网电价趋于市场化，预计国内存量光伏电站项目可能出现抢装，带动上半年组件需求释放。

三、风险提示

• 宏观经济风险
• 产业政策风险
• 行业竞争加剧风险