聚乙烯市场情况总结
1. 聚乙烯综述
- 产量：本周产量继续小幅减少，下周检修增加，预计产量可能小幅度减少。
- 表观需求量：本周预估79.22万吨，实际多5万吨，下周预估75.74万吨。
- 库存：本周总库存累库，下游需求逐渐恢复但进度较慢，下周可能继续累库。
- 进出口：12月份进口127.12万吨左右，符合预期。
2. 聚乙烯估值
- 原料成本：原料价格震荡走弱，预计上游利润整体处于偏弱震荡态势。
- 基差：本周震荡走弱，LD-LL价差在高位，预计后期会小幅度回落。
- 月间价差：远月LL-PP价差略微走弱，可以继续偏弱对待。
- 估值：国内PE价格略微走弱，外盘价格偏弱，进口签单不是很多，进出口月间价差走弱。
3. 聚乙烯上下游心态及策略
- 上游：山东现货市场受新装置冲击开始减弱，上游心态悲观，以快速出货为主。
- 中游：出货一般，部分代理计划量较多，现货价格偏弱，下游拿货意愿不强，代理商压力比较大。
- 下游：刚需拿货，随采随用为主，价格上涨时可能会拿货，但多以随采随用为主。
- 策略：05合约LL-PP价差长期建议偏空配置，短期继续走弱空间不大，本周建议暂时离场。
4. 周度供需平衡表
- 表观消费量：本周75.74万吨，下周预计75.74万吨。
- 库存变动：本周总库存增加16.02万吨，下周预计继续累库。
- 库消比：本周1.70，累计0.04。
5. 月度供需平衡表
- 产量：2025年1月至3月预计产量分别为62.27万吨、62.62万吨、62.85万吨。
- 检修损失量：2025年1月至3月预计检修损失量分别为28.89万吨、28.89万吨、28.89万吨。
- 新装置投产：2023年新装置投产150万吨，2024年新装置投产320万吨，2025年新装置投产150万吨。
- 上游原料情况：原油价格（WTI）预计在600-1200美元/桶区间波动，化工用煤价格预计在765-800元/吨区间波动。
- 上游利润：原油制PE利润预计在-3000至2000元/吨区间波动，煤制PE利润预计在-5000至3000元/吨区间波动。
- 下游利润：地膜利润预计在-500至1500元/吨区间波动，缠绕膜利润预计在500至2500元/吨区间波动，双防膜利润预计在-1000至1500元/吨区间波动。
- 库存：石化库存预计在3060万吨至120万吨区间波动，PE总库存预计在0-144.52万吨区间波动，上游总库存预计在0-8090万吨区间波动，社会库存预计在0-70万吨区间波动。
- 价格走势：PE现货市场价格震荡走弱，盘中基差报价震荡走弱，周五华北基差报价05+210左右。
- 基差情况：华北PE盘中基差报价2025年1月至12月预计在-400至2000元/吨区间波动。
- 月间价差：1月PE1-5合约价差预计在-100至500元/吨区间波动，5月PE5-9合约价差预计在-100至500元/吨区间波动，9月PE9-1合约价差预计在-300至200元/吨区间波动。
- 品种间情况：HD-LL华北价差2025年预计在-1300至300元/吨区间波动，LD-LL华北价差2025年预计在-500至300元/吨区间波动。
- LL-PP价差：华北现货价差2025年预计在-1000至500元/吨区间波动。
- 进口利润情况：LL进口利润2025年预计在-1500至1000元/吨区间波动。
