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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，下一阶段，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。 2、国家发改委称，2025年要加大宏观政策逆周期调节，全方位扩大国内需求。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，加强财政、货币、就业、投资、消费、产业、区域、价格、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合。把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。 3、Wind数据显示，2月13日，国内商品有34个品种基差为正值，27个品种基差为负值。其中，生猪、郑棉、棉纱基差最大，现货较期货分别升水1700.00元/吨、1220.00元/吨、1205.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、沪锡基差最小，现货较期货分别贴水1535.00元/吨、800.17元/吨、790.00元/吨。 4、美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受；将考虑把采用增值税制度的国家作为关税对象；不要期待会有任何豁免；很快将对汽车、钢铁、铝和药品加征关税；短期价格有可能上升。相关措施的生效日期并未公布，一位白宫高级官员称，这一庞大过程可能需要数周甚至数月才能完成。 5、美国1月PPI同比升3.5%，预期升3.2%，前值从升3.3%的基础上修正为升3.5%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值从升0.2%修正为升0.5%。核心PPI同比升3.6%，预期升3.3%，前值从升3.5%修正为升3.7%；环比升0.3%，预期升3.3%，前值从持平修正为升0.4%。 金属 1、上海有色网最新报价显示，2月13日，国产电池级碳酸锂价格跌140元报7.64万元/吨，创逾1个月新低，连跌4日。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，2月12日，锡库存3910吨，创逾1年零7个月新低，减少150吨，变动量创逾1个月新高；镍库存180900吨，创逾3年零5个月新高，增加5094吨，变动量创逾3个月新高；铜库存237925吨，创逾6个月新低，减少3725吨，变动量创逾2个月新高；锌库存163425吨，创逾1年零2个月新低，减少1200吨，变动量创逾2个月新高；铝库存564525吨，减少1525吨；铅库存225525吨，增加100吨；铝合金库存1580吨，持稳于逾6个月低位，变动量创逾2个月新高；钴库存126吨，持稳于逾3个月低位，变动量创逾2个月新高。 3、2月6日至2月12日，有30余家券商发布了超过90篇黄金相关研报。整体来看，多数分析师对于黄金中长期持续升值的趋势仍较为乐观，包括国泰君安、中信证券等头部券商均表示2025年坚定看多黄金。 4、2月13日，俄罗斯截至2月7日当周黄金与外汇储备6269亿美元，前值6208亿美元。 煤焦钢矿 1、针对美国对进口钢铝征收25%关税，中国钢铁工业协会表示，当前我国钢材对美国出口量较少，短期看，对我国钢铁出口影响有限，但长期看，美国此举或将带动其他国家效仿，从而降低我国钢材出口竞争力；另外从中长期的角度来看，关税的提高对于包括中国钢铁工业在内的全球钢铁工业的产业链和供应链，都会带来不利的影响。 能源化工 1、新春伊始，塔克拉玛干沙漠腹地最新部署的一批超深钻井陆续开钻。我国正在加快向地球深部开拓油气资源，在塔克拉玛干沙漠建设我国最大超深原油生产区。据了解，新开钻井设计井深均超过8000米，其中，有两口井的设计井深超过了9000米。 2、欧盟委员会发布公告，对原产于中国的生物柴油作出反倾销肯定性终裁，决定对涉案产品征收10.0%-35.6%的反倾销税。 3、美国总统特朗普表示，印度将购买美国石油。 4、当地时间2月13日，美国北达科他州2024年12月石油产量较11月下降3.4万桶/日，降至119.1万桶/日。 5、印度总理莫迪周二表示，作为印度能源增长路线图的一部分，印度将扩大炼油行业，深化对海上油气勘探的关注，并增加清洁燃料的份额。莫迪强调，需要采取广泛的方法，包括所有类型的燃料，以确保可持续的能源安全。作为世界上最大的炼油中心之一，印度计划到2030年将其炼油产能从目前的2.568亿吨增加20%到3.1亿吨。 6、IEA在月报中表示，将2025年全球石油需求增长预测上调至115万桶/日，此前预测为105万桶/日；预计2025年全球石油总供应量为1.045亿桶/日，此前为1.047亿桶/日；全球石油供应在1月份因寒冷天气下降了95万桶/日；俄罗斯1月原油和石油产品销售的商业收入较去年12月增加9亿美元，至158亿美元。 7、EIA天然气报告显示，截至2月7日当周，美国天然气库存总量为22970亿立方英尺，较此前一周减少1000亿立方英尺，较去年同期减少2480亿立方英尺，同比降幅9.7%，同时较5年均值低670亿立方英尺，降幅2.8%。 8、花旗表示，基本预期是布伦特原油在2025年下半年维持在每桶60-65美元，非欧佩克+供应增长仍将超过受到关税影响的全球需求增长的疲软，预计此趋势将持续至2025年第二季度至第四季度。 农产品 1、日本全国农业协会联合会（JA全农）鸡蛋公司宣布，作为鸡蛋价格大致标准的批发价（东京地区，以中号蛋为准）为每公斤315日元（约合人民币15元）。相比年初1月6日的225日元上涨了四成，逼近历史最高价350日元。原因是高致病性禽流感疫情蔓延导致大量鸡被扑杀，名古屋、大阪、福冈各地的价格也上涨。 2、NHK报道，日本政府将释放21万吨库存大米。 3、印度2024-2025年大豆供应量料为1380万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月13日以固定利率、数量招标方式开展了1258亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2755亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1497亿元。 要闻资讯 1、央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，下一阶段，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。 2、央行发布的2024年第四季度货币政策执行报告共设置了5个专栏，其中4个专栏与货币政策工具有关，既有存款准备金、再贷款、公开市场操作等传统工具的历史沿革与创新，也有新创设资本市场两项工具的实施情况。业内人士表示，2024年央行先后实施了四轮比较重大的货币政策调整，综合运用传统和创新货币政策工具支持经济回升向好，市场上对各种货币政策工具的关注度非常高，货政报告多篇专栏聚焦货币政策工具，体现了央行主动加强政策沟通和预期管理。 3、国家发展改革委党组在《求是》发文称，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，扎实推动党中央决策部署落地落实。文章称，加大宏观政策逆周期调节，全方位扩大国内需求。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，加强财政、货币、就业、投资、消费、产业、区域、价格、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合。把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。 文章指出，地方政府债务和中小金融机构风险正在有效缓解和管控，存量债务化解扎实推进，目前我国政府负债率在70%左右，显著低于主要经济体和新兴市场国家，债务风险总体可控。高风险中小金融机构改革化险持续推进，金融领域未发生重大风险事件；持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式。做好地方政府隐性债务置换工作。稳妥处置地方中小金融机构风险。 4、商务部再回应美方对华加征关税：2月1日美方单边加征关税做法违反世贸组织规则，中方已于2月4日诉诸世贸组织争端解决机制，后续将按世贸规则和程序处理该案。商务部回应美对进口钢铝征收25%关税：美方做法是典型的单边主义、保护主义行为，很多国家已经明确表达了反对意见，美国内也有很大反对声音；中方敦促美方摒弃零和思维，纠正错误做法，回到多边贸易体制正确轨道上来，与各国一道通过平等磋商解决各自关切。 5、美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受；将考虑把采用增值税制度的国家作为关税对象；不要期待会有任何豁免；很快将对汽车、钢铁、铝和药品加征关税；短期价格有可能上升。相关措施的生效日期并未公布，一位白宫高级官员称，这一庞大过程可能需要数周甚至数月才能完成。 6、央行2月14日将在香港招标发行400亿元3个月期和200亿元1年期人民币央票，这是继上个月发行同等规模离岸央票后的又一次大额操作。连续两个月实现上百亿规模的离岸人民币大额净回笼，这在过往离岸央票发行中较为少见，足见央行稳汇率的决心。 7、近期地方财政部门相继公开2024年预算执行情况和2025年预算草案报告，披露了当地去年财政收入状况。2024年，东北、东部、中部、西部地区财政收入分别增长6.2%、0.8%、1.8%、3.2%，西部地区财政收入增速快于中部和东部地区，东北地区财政收入增速较快主要源于非税收入高增。 8、地方政府收购存量闲置土地有了新进展，多地近日密集发布了首批专项债收购存量土地清单。业内人士认为，当前绝大多数城市落实专项债收购存量土地的进展仍有待提速，地方收购存量土地依然存在多项难点。打通各项收 储堵点，加快收储节奏，或将是未来中央和地方政府政策的重要着力点，相关配套政策有望继续完善。 9、上海市发改委发布消息，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性，政策举措主要包括8个方面。其中提出，全面落实国家和我市新一轮汽车以旧换新补贴政策，延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底，大力促进汽车更新消费。 10、广东省长王伟中主持召开省政府全体会议，会议研究部署全年政府工作，强调要加力扩围实施好“两重”“两新”政策，进一步深化投融资改革；要全力扩大大宗耐用品消费，深入开展“粤贸全国”系列活动，支持广货特别是外贸优品拓展国内市场，积极扩大文旅消费，持续用力推动房地产市场止跌回稳。要加快建设现代化产业体系，大力抓好工业投资和工业技改，突出发展机器人、人工智能等新兴产业未来产业。 11、吉林市政府工作报告提出，2025年将着力提升风险隐患防范能力。防范化解债务和金融风险，用好国家化债政策，积极盘活财政性资产，减存量、遏增量。稳妥有序推进农信系统改革化险，严厉打击非法金融活动，持续优化金融生态。扎实做好“保交房”工作，构建房地产发展新模式，加大“白名单”项目贷款投放力度，满足房地产项目合理融资需求。 12、郑州市政府工作报告提出，2025年将防范化解重大风险。扎实推进地方中小机构改革化险，持续推进城商行、农商行不良资产集中清收盘活，深入开展防范和打击非法金融活动。严格落实“6317”到期债务调度机制，确保企业债券到期按时兑付。严格执行“1+6”化债方案，压降政府债务规模，防止新增隐性债务。 13、贵州省推动资本市场高质量发展实施方案印发，其中明确推动公司债（企业债）市场高质量发展。大力发展产业债，推动产业类企业利用债券融资，引导企业发行科创债、绿色债、乡村振兴债等创新债券品种。支持企业发行资产支持证券（ABS）。 14、内蒙古自治区公布，一季度将发行地方政府债券649.35亿元，且均将于2月份发行，其中再融资债券一般债券76.91亿元，再融资专项债券572.44亿元。 15、四川省财政厅公告，决定发行202