聚酯日报：宏观扰动引发国际油价下行，PX、PTA成本端支撑减弱

一、日度市场总结

1. PX & PTA

   • 成本端：美国CPI数据高于预期，引发市场下调美联储降息预期，俄乌局势加剧地缘风险溢价扰动，WTI原油主力收71.21美元/桶，布油收74.94美元/桶，油价向下修复。
   • 供应端：PX国内装置开工率为86.2%，亚洲开工率为77.8%，主要检修计划包括浙石化、盛虹炼化、海南炼化、扬子石化、九江石化、中海油惠州等；印尼27万吨装置重启，日本35万吨装置检修，韩国S-OIL装置低负荷预计3月恢复。
   • 需求端：聚酯开工率在81.7%附近，轻纺城成交总量329万米，15日平均成交为459.87万米。
   • 市场分析：国际油价下行，PX-N价差压缩至217美元/吨附近，短流程效益承压；PX估值跟随下修，二季度检修逐步落地，关注低成本下计划外检修情况；聚酯负荷提升，下游产销及成交量回暖；PTA累库预期未改，但恒力两套大装置检修缓解供应压力，供需格局边际改善。

2. 聚酯

   • 短纤主力合约PF2504收7082元/吨，较前一交易日收涨0.06%，华东市场主流价为7020元/吨，较前一日上涨40元/吨，基差为-32元/吨。
   • 短纤装置陆续复工，加工差受压缩；短纤库存节后累积，价格预计跟随原料价格波动；关注特朗普对华关税政策启动对出口方面的影响。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约价格7366元/吨，较前一交易日收跌0.32%，基差为-150元/吨。
• PTA：主力合约价格5178元/吨，较前一交易日收跌0.04%，基差为-48元/吨。
• 短纤：主力合约价格7082元/吨，较前一交易日收涨0.06%，基差为-32元/吨。
• 国际油价：WTI原油主力收71.21美元/桶，布油收74.94美元/桶。
• 产业链价格：石脑油、PX、PTA、聚酯瓶片、聚酯切片等价格数据。

三、产业动态

1. 宏观动态

   • 美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，将于3月4日生效。

2. 行业动态

   • 巴西对原产于中国的合成纤维针织及钩编织物发起反倾销调查，调查期为2023年1月至2023年12月，损害调查期为2021年1月至2023年12月。

四、产业链数据图表

• 图表包括PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等。

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