生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
- 白糖：全球食糖产量预增，中国食糖增产和进口增加，供应宽松，糖价承压。郑糖上方压力位6000-6200元/吨，下方支撑位5500-5600元/吨。
- 纸浆：特朗普关税政策反复，芬兰罢工影响供应，外盘报价坚挺，但国内需求传导需关注。纸浆03合约上方压力位6200-6300元，下方支撑位5800-5850元。
- 棉花：中美贸易摩擦忧虑上升，下游消费预期受压，期价承压。棉花05合约支撑位12900-13000元，压力位13800-13900元。
- 苹果：市场情绪集中于下游信心不足，但低库存支撑估值。苹果期价预期先抑后扬。苹果2505合约支撑位6600-6650元，压力位7300-7350元。
- 红枣：新枣库存去化，货源充足，下游消费偏弱。红枣2505合约逢反弹谨慎做空，参考区间9500-9800点。
第一部分板块策略推荐
- 生鲜果品：
- 苹果2505：暂时观望，主要逻辑为消费表现一般VS库存同比下降。
- 红枣2505：逢高做空，主要逻辑为新季红枣增产，消费偏弱。
- 软商品：
- 白糖2505：偏空思路，主要逻辑为全球糖阶段性供应充足，国内产糖及进口增加，利多驱动不足。
- 纸浆2503：逢低做多，主要逻辑为芬兰工人罢工，对供应有一定影响，外盘报价坚挺。
- 棉花2505：偏空思路，主要逻辑为中美贸易摩擦忧虑上升，市场继续承压运行。
第二部分市场消息变化
- 苹果：出口量增加，冷库库存下降，山东和陕西产区价格稳定，下游市场出货平稳。
- 红枣：现货库存微幅下降，下游尚未开启补货需求，加工厂复工率低。
- 白糖：印度、泰国甘蔗种植带天气干燥，有利于收割；中国食糖产量和进口量增加。
- 纸浆：海外针叶浆供应商推涨报价，买家抵触，加拿大和北欧NBSK价格持平，南美漂阔浆价格上涨。
- 棉花：越南纺服产量同环比均增，棉纺织企业棉花工业库存稳中略增。
第三部分行情回顾
- 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约价格波动情况。
- 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比和同比变化。
第四部分基差情况
第五部分月间价差情况
第六部分期货持仓情况
- 苹果、红枣、白糖、棉花主力合约多空持仓前20排名、成交量前20变化、净多空前20变化。
第七部分期货仓单情况
- 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花期货仓单量变化情况表。
第八部分期权相关数据
- 苹果、白糖、棉花期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率走势图。
