特朗普2.0的含义

研报总结

美国（USA）

• 经济前景：特朗普当选总统并使参议院转为共和党多数，预示着可能加剧的贸易战和赤字支出。
• 宏观经济指标：
  • 失业率：美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.5%-4.75%区间。
  • 消费：消费因强劲的海外旅行和旅游收入下降而保持低迷。
  • 出口：出口增长放缓，尤其是对印度、台湾和阿联酋等主要伙伴的出口大幅收缩。
  • 政策展望：特朗普政府可能会实施减税、移民改革等政策，并推动财政支出。

香港（Hong Kong）

• 经济增长：第三季度经济增长从3.2%下降至1.8%，主要由于基数效应减弱。
• 消费：消费因强劲的海外旅行和旅游收入下降而保持疲软。
• 政策展望：中国内地可能会加大刺激措施以提振内需，全年经济增长预期上调至2.4%。

印尼（Indonesia）

• 经济增长：第三季度经济增长放缓至4.95%，主要受到需求疲弱的影响。
• 高频数据：高频数据显示第四季度需求可能进一步放缓。
• 政策展望：预计全年经济增长率为5%，投资需求保持稳定，特别是基础金属加工行业。

印度（India）

• 经济增长：经济增速放缓，主要是由于选举、建筑业放缓、项目延迟和恶劣天气条件的影响。
• 政策展望：全年实际GDP增长率预期从7%下调至6.7%，名义GDP增长率有望达到10-11%。

宏观日历（Macro Calendar）

• 重要日期及事件：
  • 11月14日：美国首次申请失业救济人数
  • 11月13日：美国CPI月率及年率
  • 11月15日：美国零售销售月率及工业生产月率
  • 11月15日：日本第三季度GDP季率
  • 11月13日：美国MBA抵押贷款申请指数
  • 11月15日：日本PPI年率及工业生产年率
  • 11月9日：中国PPI年率
  • 11月15日：中国社会消费品零售总额年率

图表摘要

• 图1：显示2025年初经济势头良好。
• 图2：香港私人消费进一步下滑。
• 图3：印尼第三季度经济增长放缓。
• 图4：印度经济增长放缓。