一、研究观点
- 股指：A股市场高位震荡，银行、能化板块回暖。DeepSeek等AI模型的出现可能改变美国科技巨头估值，进而影响A股市场，TMT板块有望迎来爆发。操作建议：做多中证1000，同时使用沪深300进行对冲。长期来看，A股走势取决于债务周期下各部门去杠杆进程，核心在于名义经济增速是否超过名义利率。
- 国债：国债期货全线上涨。央行进行330亿元7天期逆回购操作，实现净投放330亿元。短期债市有望偏强运行，主要受经济弱修复和政府债发行未放量影响。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均下跌，上证50、沪深300、中证500、中证1000均下跌。
- 国债期货：30年期、10年期、5年期、2年期主力合约均上涨。
三、市场消息
- 美联储威廉姆斯表示，预计2025年和2026年GDP将增长2%，美国经济处于良好状态，通胀率预计将维持在2.5%左右。
- 工信部公布，2024年规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.4%，营业收入同比增长4.0%，利润总额同比增长7.5%。2024年我国纺织品服装累计出口3011亿美元，同比增长2.8%。
四、图表分析
- 股指期货：各股指期货主力合约及基差走势图显示市场震荡。
- 国债期货：国债期货主力合约、现券收益率、各期限期货基差、跨期价差及资金利率走势图显示债市短期偏强。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图，美元指数及主要货币兑美元汇率走势图。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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