玉米上涨驱动或有不足 期价高位震荡为主

发布时间：2025-02-12 10:47:42作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月11日，玉米期货主力合约收涨0.31%至2296.0元。 资金流向 2月11日收盘，玉米期货资金整体流出4016.63万元。 期货市场 11日，玉米主力2505合约小幅高开后震荡收平，尾盘收阳，最高2299吨，最低2290吨，收盘报2296吨，较上一个交易日涨0.31%，指数总持仓持仓量减少25065手至2078378。 后市展望 中下旬开始饲料企业陆续补货，元宵节之后农户陆续售粮，且部分贸易商有出库需求，现货价格或相对稳定。期货方面，2505合约升水现货，且存在套利空间，持续上涨驱动或有不足，高位震荡为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 玉米玉米行情：行情： 期货方面，11日，玉米主力2505合约小幅高开后震荡收平，尾盘收阳，最高2299吨，最低2290吨，收盘报2296吨，较上一个交易日涨0.31%，指数总持仓持仓量减少25065手至2078378。现货方面，11日，锦州港二等玉米平舱价2140元/吨，与前日相比，保持不变。 玉米点评：现货方面，供给端，节后基层农户售粮启动较慢，且节前产区售粮进度快于去年同期，节后初期基层农户售粮意愿减弱，粮源上市量相对有限。替代品方面，国产小麦及进口玉米、高粱等价格优势不明显，有利于饲料玉米消费量，但部分进口替代品仍有待消化。 需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，节后部分下游深加企业、贸易商开始收购，下游企业仍有补库需求。库存方面，企业库存不断消耗，港口及企业库存处于相对高位。 整体上，中下旬开始饲料企业陆续补货，元宵节之后农户陆续售粮，且部分贸易商有出库需求，现货价格或相对稳定。期货方面，2505合约升水现货，且存在套利空间，持续上涨驱动或有不足，高位震荡为主。 二、行业要闻二、行业要闻 2月10日消息，过去两个月来，基金做多玉米已经成为芝加哥期市的老生常谈，但是持仓报告显示，有迹象表明这一趋势可能即将终结。美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至2月4日当周，投机基金在芝加哥期货交易所玉米期货及期权的净多单持仓增至364,217手，高于前一周的350,721手，创下2022年4月以来最高值。这也是基金连续第七周净买入。目前基金在玉米上净多单虽未达到2010年创下的429,189手的历史纪录，但其总多头持仓在1月底就已经超过2010年的峰值，创下历史新高。 2月10日消息，在美国赢得北美贸易小组争端后，墨西哥已废除对用于人类、牲畜和工业用途的转基因玉米的进口限制。墨西哥前总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔首先禁止进口转基因玉米，之后修改政策，只禁止进口用于人类消费的转基因玉米。美国一直是墨西哥转基因黄玉米的主要供应国，这些玉米主要用于牲畜饲料和工业用途。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种玉米所属公司：建信期货