甲醇早报：MA继续上涨动能不足，高位震荡为主

2015-02-27甲醇早报：甲醇早报： MA继续上涨动能不足，高位震荡为主继续上涨动能不足，高位震荡为主2015-02-26 一、行情回顾周四甲醇期货主力合约1506以2281元/吨开盘，收于2347元/吨，全天最高价2348元/吨，最低价2271元/吨，成交量268.5万手，增加136.8万手。总持仓量58.8万手，全天增仓20.1万手。前20名会员持多单164715手增加64202手，持空单160951手增加44537手，净多单3764手。郑商所指定交割仓库仓单总计416张，减少200张。二、消息面（一）国内市场1、中国总理李克强周三(2月25日)在国务院工作会议上呼吁政府部门采取更为积极的财政措施来提振经济增长，并同时强调进一步推出宽松货币政策措施的必要性也仍然存在，这显示中国政策制定层料在此后出台更多具体的行动来提振这一全球第二大经济体的增速。2、环球银行金融电信协会(SWIFT)周四(2月26日)发布的数据显示，2015年1月份，人民币作为全球支付货币的排名保持在第五位，市场占有率为2.06%，略低于2014年12月的2.17%。在2014年12月，人民币超越加元成为全球第五大支付货币。3、TradeTheNews团队周四(2月26日)表示，中国央行决定向银行系统注入更多流动性，上证指数受到利好刺激继续反弹。中国央行宣布针对城市商业银行定向降准0.5%，包括北京银行，上海银行，重庆银行，徽商银行和南京银行在内的城市商业银行都将受惠于此次降准，据预测此次央行降准将向银行系统注入大约1000亿人民币的流动性，上证指数快速上涨并在午后扩大了涨幅。（二）国际市场1、美国劳工部周四(2月26日)公布的数据显示，美国2月21日当周初请失业金人数增加，表明继上月就业人数大幅上升后美国劳动力市场或已失去部分动能。数据显示，美国2月21日当周初请失业金人数增加3.1万至31.3万，创2013年12月以来最大百分比增幅，高于市场预期的29.0万，前值由28.3万修正为28.2万。2、美国劳工部周四(2月26日)公布的数据显示，由于汽油价格大跌，美国1月消费者物价通胀率五年多来首次跌至负值。数据显示，美国1月未季调消费者物价指数(CPI)年率转为下降0.1%，为2009年10月以来的首次下滑，一如市场预期，前值为上升0.8%。3、美国商务部周四(2月26日)公布的数据显示，美国1月份耐用品订单三个月来首次增长，显示制造业可能开始企稳，美国企业界不在乎全球市场疲软与能源企业减产的问题。4、周四(2月26日)公布的调查显示，德国3月GFK消费者信心指数升至逾13年最高位，因油价下降意味着消费者可自由支配收入增加，表明继消费者信心推动德国经济在去年第四季度强劲增长后，国内经济将继续增长。具体数据显示，德国3月GFK消费者信心指数升至9.7，为逾13年(2001年10月以来)最高水准，高于预期值及前值，预期9.5，前值9.3。5、欧盟委员会周四(2月26日)公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数连续第二个月走高，强劲的德国经济增长以及欧洲央行量化宽松计划的影响盖过了对希腊未来的担忧。不过欧元区企业并未因欧洲央行宣布推出的更大力度刺激计划而受到太多鼓舞。数据显示，欧元区2月经济景气指数升至102.1，为去年7月以来最高，高于市场预期的101.9，前值由101.2修正为101.4。6、德国联邦劳工局周四(2月26日)公布的数据显示，德国2月季调后失业率连续第三个月保持在6.5%的纪录低点，失业人数降幅达到市场预期的两倍，这提升了有关个人消费将帮助推动这一欧洲最大经济体今年增长的预期。联邦劳工局称，德国2月季调后失业人数减少2万，市场此前预期减少1万，前值由减少0.9万修正为减少1万。三、基本面1、国内、国外甲醇现货报价：2月25日CFR东南亚甲醇收盘价为293-295美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨；CFR中国主港甲醇收盘价为253-255美元/吨,较上一交易日上涨1美元/吨；FOB欧洲鹿特丹甲醇收盘价为297.5-298.5欧元/吨，与上一交易日上涨2欧元/吨；FOB美国海湾甲醇收盘价为103.75-104.25美分/加仑，较上一交易日下跌1美分/加仑。生意社大宗榜数据(top.100ppi.com)显示，2月26日甲醇参考价为1970元/吨，与上一交易日相比上涨1.60%，与2月1日相比上涨5.01%。截止2月25日，甲醇现货市场报价1940元/吨，较节前上涨了0.36%。甲醇市场因假期间出货良好价格上扬，部分商家暂未返市，拉动局部探涨。其中，河北地区涨至1780-1800元/吨；河南地区涨部分价格小幅上扬，目前本地企业主流出厂围绕1650-1730元/吨；山东该地主流成交区间在1850-1950元/吨。2、供求分析原料方面： 2015年2月11日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于508元/吨，本报告期(2015年2月4日至2月10日)比前一报告期下降了2元/吨。从基本面来看，伴随着春节临近，未来2周电厂煤耗继续趋降、库存趋涨，库存可用天数或回升至35-40天的高位，因此电厂依然缺乏备货动力；但考虑到大型煤炭企业春节放假停产的安排，不排除港口调入量大幅回落的可能，2014年北方港口库存在春节后转降的现象可能再次重演。从期现基差来看，当前盘面相对北方港口、南方进口煤的现货价格均为贴水状态，动力煤期货价格继续下跌的空间似乎不大。供给方面：港口地区，华东港口库存有所下降，截止目前51.60万吨，较节前减少4.60万吨，港口心态转好，因期货上涨，华东涨至2100-2250元/吨，华南地区基于部分业者仍未返市，市场报盘不多。目前该地部分商家出罐试探性报在2050元/吨。2月25日，宁夏庆华煤化有限公司甲醇暂不报价。30万吨/年焦炉气制甲醇装置继续停车，开车时间延迟到春节之后；青海桂鲁化工甲醇暂无报价，新建80万吨/年天然气制甲醇装置停车检修，开车时间初步定为年初。 下游需求方面：节后下游用户及物流等中间环节恢复需要一定过程，预计2月底市场活跃度仍相对偏弱，甲醇市场或盘整为主，局部仍有上涨可能。进入3～4月份，甲醇各下游开工率也将不断提升，烯烃厂家将择时采购原料，需求将出现实质性利好，甲醇现货市场节后短期内或现一波上涨行情。但在2015年一季度甲醇整体低位震荡可能性较大，需求无特别利好，特别是3月二甲醚的需求将大幅走低，两会期间有限产限排的可能。随天气转暖，下游装置陆续开车，国内甲醇市场将迎来下游需求集中释放期，价格短时期内上涨也会比较快。若此时国际原油价格处于相对合理地位，二季度将迎来甲醇市场的真正回暖行情。预计5月甲醇或升至一个高点。2015年，计划投产的MTO/MTP项目达430万吨，对甲醇需求量增加了1290万吨，烯烃装置在三季度投产概率较高，三季度末四季度初甲醇或将出现另一个高峰。四、交易策略甲醇主力合约1506周四放量增仓上行，逼近涨停收盘，夜盘交易时段维持高位震荡。隔夜美原油出现大幅回调，或致甲醇回吐部分利润。今日建议2310-2345区间操作，止损10个点。 创元期货 周虎杰2015年2月27日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。