棕榈油
消息面加剧波动，驱动持续性存疑。MPOB报告库存增7.58%至305万吨，产量减5.46%至182.98万吨，与预估吻合。市场已交易短期利空出尽，关注1月产量减产幅度。印尼B50推进不确定性大，POGO价差或缩窄。印尼卖货意愿边际转好，但幅度不够明确。销区印度CPO进口利润下滑，中国口利润倒挂扩大。棕榈油暂处偏底部区间震荡，若2月减产深度不够大，基本面仍偏弱，需等待2-3月更明确的做多机会。
豆油
美豆动能不足，区间震荡为主。特朗普政府推进2026年生物燃料政策，预计3月初敲定配额，考虑将D4生物质柴油体积范围要求在52-56亿加仑之间，暗示可能提高RVO水平。美豆油交易的是从45亿加仑体积要求到52-56亿加仑体积要求的利多，但上涨空间仍需谨慎。美豆方面，巴西大豆长势普遍较好，产量前景积极，阿根廷核心产区偏干。国内海关可能加速放行大豆，国储进口大豆拍卖进展良好，月差情绪较弱，但3-4月大豆到港仍有缺口。豆油暂时区间运行，等待油脂板块整体企稳后一季度题材共振。
豆粕
靴子落地，价格或有反弹。1月USDA报告偏空、中加贸易磋商进展对价格有偏空影响，但市场已交易。靴子落地后暂无进一步利空，预计豆粕价格或低位反弹。国内豆粕现货价格稳定，成交、提货量周环比上升，基差周环比上升，库存周环比下降、同比上升。大豆压榨量周环比上升，下周预计上升。进口大豆拍卖全部成交。预计连豆粕和豆一期价或有反弹。
豆一
现货稳中偏强，盘面反弹震荡。东北产区农户惜售、市场谨慎，销区豆价小幅上涨，下游接受程度不高。预计连豆粕和豆一期价或有反弹。
玉米
震荡偏强。现货价格上涨，下游年前备货采购需求仍在，北港玉米库存继续下降。CBOT玉米期货下跌，美国农业部公布数据高于预期，导致玉米价格暴跌。出口销售强劲，空头回补活跃。小麦价格平稳，拍卖缩量。玉米淀粉库存下降。关注现货端表现为主，年前价格回调空间有限，震荡偏强为主。
白糖
低位整理。国际市场方面，美元指数走强，WTI原油价格上涨，纽约原糖活跃合约价格上涨。国内市场方面，广西集团现货报价稳定，郑糖主力报下跌，主力合约基差环比小幅走高。CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨。预计国际市场低位整理，国内市场维持弱基差预期，关注进口政策变化。
棉花
延续调整态势。ICE棉花期货波动不大，USDA下调美棉产量和期末库存，以及全球棉花期末库存，进一步夯实了ICE棉花支撑，但受中国棉花价格回调和美元走强的影响，ICE棉花期货未能继续走强。国内棉花期货和现货价格延续调整态势，基本面缺乏新的驱动，当前国内棉花供应充足，下游需求处于淡季，纱厂原料库存较高，短期内下游没有追高意愿。维持郑棉期货震荡偏强的判断，等待阶段性支撑的确定。
生猪
累库持续，供需双增印证将至。生猪价格偏强运行，供应端集团企业仍未放量，南北方散户惜售情绪偏强，供应偏紧；需求端下游屠宰旺季亏损，宰量整体稳定。生猪期货价格偏强震荡。本周全国出栏平均体重环比上升。预计生猪现货价格震荡调整，期货市场部分，LH2603合约价格短期支撑位11000元/吨，压力位12500元/吨。
花生
震荡偏弱。花生价格稳定，供应预期充裕，终端消费表现不足，内贸市场库存去化缓慢。期货短期偏弱，后续关注节后卖压。产区余货量同比略显偏高，春节前消化进度加快但持续时间不长，节后销售时间短，库存压力后移。塞内加尔恢复出口可能进一步加剧国内供需宽松局面，需关注油厂收购策略的持续性以及进口米到港的变化情况，关注反套策略。
