铜期货日报

行业铜期货日报 2025年2月12日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价冲高回落，COMEX市场继续引领市场做多情绪，特朗普对钢铁铝关税提高至25%，关税预期导致COMEX与LME溢价扩大至860美金，日内金铜均跳水，02合约交割在即，现货平水运行，因月差扩大持货商在沪期铜2502合约交割前将手中大量库存注册为仓单，节后现货交易活跃度平平。LME0-3contango结构微跌至117，COMEX库存持续在增加。短期铜价交易逻辑集中在美国关税预期导致的COMEX领涨其他市场，同时铜冶炼厂亏损面临减产压力，下游旺季也即将到来，铜价易涨难跌，建议逢低买入。 二、行业要闻 1.晟鑫铜压延加工基地项目由晟鑫（广东）新材料科技有限公司投资建设，是梅州铜箔产业补链强链项目，计划总投资1亿元，主要生产铜杆、铜线等产品。项目建成达产后，年工业产值预计可达100亿元以上。据晟鑫公司业务经理李浚彬介绍，晟鑫铜压延加工基地项目于2024年初谋划，4月底立项，6月份试产，8月份升规纳统，刷新了“广梅速度”。项目已建成5条生产线，基本达到满负荷生产。 2.外电2月9日消息，加拿大最大省份安大略省省长Doug Ford周一在安大略省奥克维尔的一家核部件制造厂表示，如果他的政党本月晚些时候再次当选，安大略省将禁止任何中国国有企业购买或入股任何政府资助的能源、关键矿产或主要基础设施资产。这一宣布是在省级选举前17天发布的，突显了他试图说服华盛顿的政策制定者，加拿大可以支持与中国的战略竞争。Ford和他的进步保守党正在竞选第三个任期。民意调查显示，Ford的进步保守党有望在2月27日赢得第三个多数席位。 3.公司首席执行官Nick Woolrych表示，由于亚利桑那州的许可证预计将在2025年逐步发放，该项目仍有望在下半年开始建设，预计将在2026年初获 得全面运营许可。该公司计划到2027年开始运输精矿。该项目计划开发一个年产量为120万吨、使用寿命为12.2年的地下开采项目，其中1360万吨铜、3.7%锌、0.6%铅、24.5克/吨银和0.26克/吨金。在矿山寿命期间，将支付约341100吨铜当量金属，即每年30100吨铜当量。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com