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贵金属早报

2025-02-12 项唯一大越期货 Lumière

前日回顾与每日提示

无明确内容。

今日关注

基本面数据：美国1月CPI、美联储主席半年度政策证词、美国1月政府预算。
持仓数据：关注各品种主力持仓变化。

黄金

基本面：鲍威尔称美联储无需急于降息，市场对贸易担忧情绪反应后有所降温，金价冲高回落。美元指数下跌，美债收益率上涨，COMEX黄金期货跌0.27%报2926.5美元/盎司。
基差：黄金期货685.74，现货684，基差-1.74，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单15141千克，不变，偏空。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：关注美国1月CPI、美联储主席证词、美国1月政府预算，贸易担忧降温但仍有不确定性，金价依旧偏强。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内避险需求。
利空因素：降息幅度缩小、美元资产强劲、风险偏好恶化、俄乌冲突。
逻辑：通胀预期和降息预期的博弈，金价易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

白银

基本面：鲍威尔称美联储无需急于降息，银价继续回落。COMEX白银期货跌0.73%报32.255美元/盎司。
基差：白银期货7972，现货7959，基差-13，现货贴水期货。
库存：沪银期货仓单1438630千克，日环比减少6844千克，偏多。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：贸易担忧再起，金价继续创新高，银价跟随走高但幅度有限，沪银溢价扩大至515元/千克左右。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内避险需求。
利空因素：特朗普上任下俄乌冲突或结束、科技股受抑制、降息幅度缩小。
逻辑：通胀预期和降息预期的博弈，银价易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

指标前收最高最低涨跌涨跌幅

沪金250：最高6691.7，最低6679.8，涨12.08，涨跌幅1.79%。
沪银250：最高7972.5，最低7959.2，涨-100，涨跌幅-1.24%。
COMEX黄金250：最高2968.5，最低2907，跌7.9，涨跌幅-0.27%。
COMEX白银250：最高32.66，最低31.65，跌0.236，涨跌幅-0.73%。
SGE黄金T+D：最高690.28，最低6781.0，涨10.76，涨跌幅0.64%。
SGE白银T+D：最高7954.0，最低7913，跌79，涨跌幅-1.08%。
伦敦金现：最高2942.7，最低2881.6，跌10.32，涨跌幅-0.35%。
伦敦银现：最高32.35，最低31.22，跌0.22，涨跌幅-0.67%。
美元指数：最高108.44，最低107.92，涨0.38，涨跌幅0.21%。

关键图表数据

沪金12-6价差：历史走势图。
沪银12-6价差：历史走势图。
伦敦金现和美元指数：历史走势图。
伦敦银现和美元指数：历史走势图。
内外盘金银现货比：伦敦金银现货比、上海金银现货比。
美债十年期收益率、TIPS通胀预期、10年名义收益率：历史走势图。
SPDR黄金ETF持仓：历史持仓变化。
白银ETF持仓：历史持仓变化。
COMEX金仓单：历史仓单变化。
沪金仓单：历史仓单变化。
COMEX银仓单：历史仓单变化。

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大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录黄金 1、基本面：鲍威尔称美联储无需急于降息，金价冲高回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.85个基点报4.5332%；美元指数跌0.38%报107.92，离岸人民币小幅升值报7.3101；COMEX黄金期货跌0.27%报2926.5美元/盎司；中性2、基差：黄金期货685.74，现货684，基差-1.74，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单15141千克，不变；偏空4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美国1月CPI、美联储主席半年度政策证词、美国1月政府预算。贸易担忧情绪发酵后降温，金价冲高回落。鲍威尔称美联储无需急于降息，美元回落，金价小幅波动，等待之后美国贸易方面措施。沪金溢价扩大至0.7元/克左右，金价回落国内支撑再现。短期贸易担忧降温，但仍有不确定性，金价依旧偏强。白银 1、基本面：鲍威尔称美联储无需急于降息，银价继续回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.85个基点报4.5332%；美元指数跌0.38%报107.92，离岸人民币小幅升值报7.3101；COMEX白银期货跌0.73%报32.255美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7972，现货7959，基差-13，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1438630千克，日环比减少6844千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：贸易担忧再起，金价继续创新高，等待美国贸易方面措施，银价跟随金价走高，但幅度有限。沪银溢价扩大至515元/千克左右。关税担忧再起，银价仍有支撑，但整体情绪有所降温。黄金白银利多：利多：1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟随金价走高 1、美国新政府财政政策宽松2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价利空：1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、美元资产强劲，欧洲疲软3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突或结束利空：1、特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加金价双重影响，下行压力巨大2、科技股受抑制，银价受压3、降息幅度缩小，提供调整空间逻辑：逻辑：特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，依旧易涨难跌。风险点：风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件本日关注： 21:30美国1月CPI； 23:00美联储主席鲍威尔在众议院发表半年度货币政策证词；次日01:00美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）讲话；次日03:00美国1月政府预算； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。

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