核心要点分析及策略推荐
近期核心事件&行情回顾
- 马棕油市场：预估机构预计1月马棕供需双弱，产量降至132万吨，出口115万吨，库存165万吨。MPOA预计1月减产14%至128万吨。2月前5日产量环比下降1%，出口微降0.1%。
- 阿根廷大豆：作物状况恶化，17%优良，51%正常，32%较差。
- 中美关系：美国暂缓对墨西哥及加拿大加征关税，市场情绪回升，油脂上涨明显。
国际市场
- 1月马棕油：预估减产去库，等待MPOB报告确认。
- 2月马棕油：SPPOMA显示产量环比下降1%，ITS预计出口微降0.1%。
国内棕榈油
- 库存：截至1月31日，全国重点地区棕榈油库存49.05万吨，环比增加4.7%，仍处历史同期偏低水平。
- 进口利润：3月船期进口利润倒挂收窄至-670元附近。
- 市场表现：购销清淡，基差稳中偏弱，关注后期买船及到港情况。
- 策略：短期震荡偏强运行，P3-5及P5-9维持正套思路。
国内豆油
- 库存：截至1月24日，全国重点地区豆油库存87.73万吨，环比减少2.08%，同比减少4.64万吨，处于中性略偏低水平。
- 压榨量：本周大豆压榨量46.77万吨，开机率13.15%，预计后期大幅增加。
- 市场表现：成交尚可，贸易商补头寸，下游按需采购。
- 策略：短期震荡偏强运行，Y5-9上涨明显，继续观察。
国内菜油
- 库存：截至1月24日，菜油库存在55.1万吨，环比增加4.5万吨，仍处历史同期偏高水平。
- 压榨量：受节前假期影响，本周压榨量2.6万吨，开机率6.93%。
- 市场表现：基差低位持稳，现货成交清淡，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1800附近。
- 策略：菜油供大于求格局持续，相对其他油脂价差走弱。
策略推荐逻辑梳理
- 短期：油脂短期预计震荡偏强运行，但贸易政策等不确定性仍存，建议把握节奏，控制风险。
- 单边策略：油脂短期预计还将会维持震荡偏强运行。
- 套利策略：P3-5及P5-9维持正套思路。
- 期权策略：观望。
周度数据追踪
- 马来西亚棕榈油供需：提供2024-2023年月度产量、出口、库存数据及历史同期平均值。
- 印尼棕榈油供需：提供2024-2023年月度产量、出口、月末库存数据及历史同期平均值。
- 国际豆油市场：提供NOPA美豆油月度库存、巴西大豆月度压榨量、NOPA美豆压榨量、巴西豆油月度库存、阿根廷豆油库存、阿根廷大豆月度压榨量数据及历史同期平均值。
- 印度油脂供需：提供2024-2015年印度植物油月度消费量、印度植物油月度进口量、印度植物油总库存、印度毛豆油月度进口量、印度棕榈油月度进口量、印度毛葵油月度进口量数据及历史同期平均值。
- 国内油脂进口利润：提供国内24度棕榈油进口利润、欧菜油进口利润数据及历史同期变化。
- 国内豆油供需：提供大豆周度压榨量、豆油周度消费量、豆油周度成交量、国内大豆周度压榨量、豆油周度表观消费数据及历史同期平均值。
- 国内棕榈油供需：提供棕榈油月度进口量、棕榈油月度走货量、棕油周度成交量、中国棕榈油表观消费、中国棕榈油月度进口量数据及历史同期平均值。
- 国内菜油供需：提供国内菜籽周度压榨量、国内菜油进口量、菜油表观消费量数据及历史同期平均值。
- 国内油脂现货基差：提供一级豆油现货基差、24度棕油现货基差、国内三菜现货基差数据及历史同期变化。
- 国内油脂商业库存：提供国内豆油商业库存、国内棕榈油商业库存、国内港口菜油库存、国内总油脂库存数据及历史同期变化。
