金工择时周报：节后首周两市成交明显放大，证券ETF净流入居前

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 金融工程周报 金融工程中期报告 2023年2月5日 金融工程周报 证券分析师 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 相关研究 1．《A股飘红收官迎新春，北向买入电新、电子————德邦金工择时周报20230129》2023.1.29 2.《A股继续收红，军工类ETF净流入整体居前——德邦金工择时周报20230115》2023.1.15 3.《市场情绪修复，TMT行业ETF净流 入 居 前——德 邦 金 工 择 时 周 报20230108》2023.1.8 4.《A股整体上涨收官，房地产融资净买入继续居前——德邦金工择时周报20230101》2023.1.1 5.《融资净买入房地产，红利ETF净流 入 居 前——德 邦 金 工 择 时 周 报20221225》2022.12.25 6.《北向买入医药、银行，创业类指数标的ETF净流入持续居前——德邦金工择时周报20221218》2022.12.18 7.《A股主要指数集体上涨，创业类指数标的ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221211》2022.12.11 8.《A股渐入佳境整体上涨，沪深300指数标的ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221204》2022.12.04 9.《北上资金加仓银行、食饮，中证500标的ETF净流入持续居前——德邦金工择时周报20221127》2022.11.27 10.《A股温和震荡，医药板块获北上资 金 青 睐——德 邦 金 工 择 时 周 报20221120》2022.11.20 节后首周两市成交明显放大，证券ETF净流入居前 ——德邦金工择时周报20230205 [Table_Summary] 投资要点：  美股整体上涨，A股表现分化。A股表现分化，其中中证1000上涨2.79%；海外市场表现分化，其中纳斯达克指数上涨3.31%，德国DAX上涨2.06%，韩国KOSDAQ上涨3.45%，印度SENSEX30上涨2.96%。  本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回升。北向资金成交净买入342亿元，两融余额增加400亿元。从情绪面来看，本周日均成交额9,825.09亿元，成交额较上周回升。  沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号后快慢线差值下降至0以下，但本周快慢线差值继续上升；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前多头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线后下降至0以下，本周继续下降；二，本周创业板下跌，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周20.25%下降至19.98%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。  本周国防军工、汽车、传媒景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、消费者服务、汽车、煤炭、非银行金融、交通运输。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是国防军工、汽车、传媒、电力设备及新能源、综合、非银行金融。  本周中证1000ETF、证券ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品中证1000ETF基金，宽基ETF标的指数净流入第一的是科创50指数，周成交额最高的代表产品：科创50ETF（588000.SH，105.64）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是证券ETF(12.55)，而将ETF产品按行业分类，本周净流入第一的行业是金融地产。  融资净买入电子、电力设备及新能源、非银行金融等，北向净买入电力设备及新能源、非银行金融、汽车等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是电子、电力设备及新能源、非银行金融、计算机和医药。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是电力设备及新能源、非银行金融、汽车、食品饮料和银行。  本周宁德时代北向流入居前，关注公牛集团大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有宁德时代、招商银行、隆基绿能、中国平安、比亚迪；下周预计解禁规模居前的公司有公牛集团、斯达半导、瑞芯微、心脉医疗、东方生物。  综合来看，本周市场表现分化。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值下降至0以下，但本周继续回升，创业板指择时模型快慢线差值下降至0以下，2022年4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周下降，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以中证1000指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中证券ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注国防军工、汽车、传媒、电力设备及新能源、综合、非银行金融。  风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 金融工程周报 2 / 26 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 观点综述 ......................................................................................................................... 5 2. 大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险......................................... 6 2.1. 大盘扩散指数择时 ................................................................................................ 6 2.2. 全球股市本周表现情况：美股整体上涨，A股表现分化 ...................................... 8 2.3. A股资金流向情况 ................................................................................................. 9 2.3.1. 两融余额流向：本周增加400亿元 ............................................................ 9 2.3.2. 沪深港通资金流向：本周北向净买入342亿元 ........................................ 10 2.3.3. 宽基ETF资金流向 .................................................................................. 11 2.3.4. 解禁规模统计：本周全市场解禁规模为1117亿元 ................................... 12 3. 行业轮动：2023年以来超额收益-2.50% ..................................................................... 12 3.1. 行业扩散指数轮动 .............................................................................................. 13 3.1.1. 行业扩散指数周度跟踪：本周国防军工、汽车、传媒环比提升排名靠前 13 3.1.2. 行业扩散指数月度轮动 ............................................................................. 13 3.2. 行业指数周度表现情况 ....................................................................................... 14 3.3. 行业资金流向情况 .............................................................................................. 15 3.3.1. 融资余额净流入行业统计 ......................................................................... 15 3.3.2. 北向资金成交净买入行业统计 .................................................................. 15 3.3.3. 行业/主题ETF资金流向 .......................................................................... 16 4. 个股资金流向监控 ........................................................................................................ 17 4.1. 北向资金流入流出个股情况 ................................................................................ 17 4.2. 下周预计解禁个股情况 ....................................................................................... 19 5. 附录1：A股企业盈利情况(截至2022年三季报) ......................................................... 20 5.1. A股上市公司盈利同比增速 ................................................................................. 20 5.2. A股上市公司净资产收益率 ................................................................................. 22 5.3. 中信板块净利润增速 .......................................................................................... 24 6. 风险提示 ....................................................................................................................... 25 信息披露 ............................................................................................................................ 26