德邦金工择时周报：两市成交额继续下降，沪深300ETF净流入持续居前

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 金融工程周报 金融工程周报 2024年4月28日 金融工程周报 证券分析师 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1. 《两市成交额继续下降， 沪深300ETF净流入居前——德邦金工择时周报20240421》 2. 《两 市 成 交 额 继续 下降 ， 上 证50ETF净流入居前——德邦金工择时周报20240414》 3. 《两市成交额下降， 红利低波ETF净流入居前——德邦金工择时周报20240407》 4. 《两市成交额下降， 煤炭ETF净流 入 居 前——德 邦 金 工 择 时 周 报20240331》 5. 《两市成交额继续上升， MSCI中国A50互联互通净流入居前——德邦金工择时周报20240324》 6. 《融资净买入电子，证券ETF净流 入 居 前——德 邦 金 工 择 时 周 报20240318》 7. 《两市成交额上升，融资净买入电子、计算机——德邦金工择时周报20240310》 两市成交额继续下降， 沪深300ETF净流入持续居前 ——德邦金工择时周报20240428 [Table_Summary] 投资要点：  A股整体表现分化。其中宁组合上涨4.4%；美国股市整体表现上涨，其中纳斯达克指数上涨4.23%；欧洲股市也跟随上涨，其中英国富时100上涨3.09%；亚太股市普遍上涨，其中恒生指数上涨8.8%；新兴市场整体表现上涨，其中阿根廷MERV上涨4.7%。  本周北向资金表现净买入，两市成交额下降。北向资金成交净买入257.96亿元人民币，两融余额（截止2024年4月26日）减少33亿元。从情绪面来看，本周日均成交额8665.48亿元，成交额较上周有所下降。  沪深300偏乐观、创业板指偏悲观。沪深300择时观点：一，沪深300指数快慢线差值在2024年3月26日触发金叉信号，快慢线差向上突破0，本周继续上涨；二，从沪深300成分股多空状态推演看，当前空头比例稍大，但仍认为模型的翻多概率会进一步增加。创业板择时观点：一，创业板指快慢线差值触发死叉信号，本周继续下跌；二，本周创业板上涨，2022年4月底以来创业板指底部涨跌幅度由上周-18.35%回升至-15.20%。  本周食品饮料、医药、综合金融、农林牧渔、非银行金融、电子环比景气度边际提升居前。扩散指数排名前六的中信一级行业分别是银行、家电、煤炭、有色金属、石油石化、汽车；从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是食品饮料、医药、综合金融、农林牧渔、非银行金融、电子。  本周沪深300ETF、红利ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是沪深300ETF，宽基ETF标的指数净流入第一的是沪深300，周成交额最高的代表产品：沪深300ETF（510300.SH，151.74）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是红利ETF(2.62)，而将ETF产品按行业分类，本周净流入第一的行业是国防军工(1.69)。  融资净买入国防军工、基础化工、非银行金融、银行和煤炭等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是国防军工、基础化工、非银行金融、银行和煤炭。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是有色金属、食品饮料、医药、银行和非银行金融。  本周招商银行北向流入居前，关注长源电力大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，净流入居前的有招商银行、贵州茅台、中国平安、五粮液、宁德时代；下周预计解禁规模居前的公司有长源电力、佳禾食品、新益昌、味知香、中红医疗。  综合来看，本周市场表现分化。从大盘择时模型看，沪深300指数快慢线差值在2024年3月26日触发金叉信号，快慢线差向上突破0，本周继续上涨，创业板指择时模型快慢线差值突破0以下，本周继续下跌。宽基ETF中，本周沪深300ETF流入居前，行业ETF中红利ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注食品饮料、医药、综合金融、农林牧渔、非银行金融。  风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险。 金融工程周报 2 / 28 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 观点综述 .......................................................................................................................... 5 2. 大盘择时：沪深300、创业板指偏乐观 ........................................................................... 6 2.1. 大盘指数择时 ........................................................................................................ 6 2.2. 全球股市本周表现情况：A股市场表现分化、新兴市场整体上涨 ......................... 8 2.3. A股资金流向情况 ................................................................................................. 9 2.3.1. 两融余额流向：本周减少33亿元 ............................................................... 9 2.3.2. 沪深港通资金流向：本周北向净买入257.96亿元 .................................... 10 2.3.3. 宽基ETF资金流向 ................................................................................... 11 2.3.4. 解禁规模统计：本周全市场解禁规模为1389亿元 ................................... 13 3. 行业轮动：2024年以来超额收益0.95% ....................................................................... 13 3.1. 行业扩散指数轮动 ............................................................................................... 13 3.1.1. 行业扩散指数周度跟踪：食品饮料、医药、综合金融环比提升排名靠前 . 13 3.1.2. 行业扩散指数月度轮动 ............................................................................. 14 3.2. 行业指数周度表现情况 ........................................................................................ 15 3.3. 行业资金流向情况 ............................................................................................... 16 3.3.1. 融资余额净流入行业统计 .......................................................................... 16 3.3.2. 北向资金成交净买入行业统计 .................................................................. 16 3.3.3. 行业/主题ETF资金流向 ........................................................................... 17 4. 个股资金流向监控 ......................................................................................................... 18 4.1. 北向资金流入流出个股情况 ................................................................................ 18 4.2. 下周预计解禁个股情况 ........................................................................................ 20 5. 附录1：A股企业盈利情况(截至2023年三季报) .......................................................... 22 5.1. A股上市公司盈利同比增速 ................................................................................. 22 5.2. A股上市公司净资产收益率 ................................................................................. 24 5.3. 中信板块净利润增速 ........................................................................................... 26 6. 风险提示 ........................................................................................................................ 27 金融工程周报 3 / 28 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势................................................................................ 6 图2：创业板指数价格扩散指数走势 ...............................................................................