聚酯日报：下游需求逐渐回暖，PX供需格局好转引发盘面上行

研报总结

一、日度市场总结

• PX & PTA：上周五PX主力合约收7330元/吨，涨2.72%；PTA主力合约收5106元/吨，涨2.32%。成本端WTI原油上涨，供应端PX国内开工率87.1%，亚洲开工率78.1%；PTA开工率80%附近。聚酯开工率81%附近，轻纺城成交总量371万米。
• 聚酯：短纤主力合约收6954元/吨，涨1.13%。下游需求恢复，聚酯原料供需好转，短纤库存节后大幅累积。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约价格涨2.72%，基差-389元/吨。日本装置检修，广东石化重启，印尼装置停车。
• PTA：主力合约价格涨2.32%，基差-96元/吨。逸盛新材料检修重启，逸盛宁波计划停车，逸盛大连计划检修。
• 短纤：主力合约价格涨1.13%，基差6元/吨。聚酯原料供需好转，短纤库存大幅累积。

三、产业动态

• 宏观动态：美国总统特朗普签署关税令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对自中国商品加征10%关税。
• 行业动态：巴西对华合成纤维针织及钩编织物发起反倾销调查。

四、产业链数据图表

• PX & PTA期货与基差：PX和PTA期货价格上涨，基差走弱。
• PX & PTA现货价格：PX和PTA现货价格上涨。
• 短纤期货与基差：短纤期货价格上涨，基差走弱。
• 产业链负荷率：PX和PTA开工率稳定，聚酯开工率提升。
• 中国轻纺城成交量：成交量回暖。
• 聚酯产品库存天数：库存天数下降。

五、研究结论

• PX供需格局好转：二季度检修季将改善供需格局。
• PTA累库预期未改：关注装置意外变动情况。
• 聚酯下游需求恢复：带动原材料价格触底回升。
• 关注特朗普关税政策：对出口方面的影响。