白糖市场分析及后市展望
一、白糖市场分析
- 郑糖与ICE期糖价格走势：郑糖本周高开回落，周度涨幅0.33%；ICE期糖冲高回落，周度跌幅0.46%。
- 现货价格及基差：数据来源WIND和国信期货。
- 全国产销情况：2023/24榨季，12月累计销糖率56.76%，同比上升3.61个百分点（数据来源WIND和国信期货）。
- 食糖进口情况：12月进口39万吨，同比增加9万吨；巴西配额内进口成本为5188元/吨，配额外为6615元/吨；泰国配额内为5268元/吨，配额外为6719元/吨（数据来源中国海关和国信期货）。
- 国内工业库存：2024/25榨季，12月工业库存为190.4万吨，较去年同期增加40.71万吨（数据来源WIND和国信期货）。
- 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计24201张，较上一周增加2063张；仓单数量为24128张，有效预报73张（数据来源郑商所和国信期货）。
- 巴西生产进度：12月下半月累计压榨量6.14亿吨，同比减少4.75%，产糖3978万吨，同比减少5.42%（数据来源UNICA和国信期货）。
- 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.16%，去年同期为49.09%（数据来源UNICA和国信期货）。
- 巴西食糖月度出口：2024/25榨季巴西累计出口3157.89万吨，同比增加6.95%（数据来源巴西贸易部和国信期货）。
- 国际主产区天气情况：巴西主产区降雨充沛，印度几无降水（数据来源NOAA和国信期货）。
二、后市展望
- 国内市场：节后郑糖随外盘高开但显著回落。1月份全国单月产糖308.94万吨，同比增加41.69万吨；单月销糖123.56万吨，同比减少18.33万吨；工业库存375.78万吨，同比增加100.73万吨。供应压力较大，消费显著走弱进入淡季。外部市场走高但持续上行动力不足，郑糖下方存在广西旱情支撑，预估糖产量降至650万吨以下。短期郑糖或维持弱势震荡。
- 国际市场：国际糖价短暂下探后反弹。印度糖产量预估下调至2730万吨，可能面临库存不足；印度政府100万吨糖出口计划或推迟。巴西雷亚尔走强提振市场情绪。但糖价上行空间有限，除非巴西生产后期出现问题。综合来看，糖价大概率维持震荡。
三、操作建议
