- 策略摘要：谨慎偏空。春节假期期间尿素企业累库，节后农业备肥缓慢，工业需求较弱。内外盘价差较大，中国对印度出口窗口打开但国内政策收紧，预计短期港口库存波动。气头开工率恢复至中等水平，煤头开工处高位，总开工率与产量处于近五年高位，供应端压力较大，价格偏弱震荡。
- 市场分析：
- 海外价格：截至2月7日，小颗粒中国FOB报240美元/吨（-2），波罗的海小颗粒FOB报390美元/吨（+13），印度小颗粒CFR报425美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报245美元/吨（-2）。
- 生产利润：截至2月7日，煤制固定床理论利润-354元/吨（-70），煤制新型水煤浆工艺理论利润143元/吨（-40），气制工艺理论利润-213元/吨（+20）。
- 供应端：截至2月7日，企业产能利用率87.8%（+1.2%），总库存量174.6万吨（+22.6），港口库存量为15.2万吨（0）。
- 需求端：截至2月7日，复合肥产能利用率26.3%（+4.3%），三聚氰胺产能利用率65.7%（0），尿素企业预收订单天数8.8日（-2.5）。
- 尿素产量：全国周度产量140万吨，山东周度产量80万吨，均处于较高水平。
- 尿素生产利润与开工率：煤制固定床理论利润亏损，新型水煤浆工艺利润较高，气制工艺利润微幅上涨。全国开工率87.8%，气制开工率50%，煤制开工率90%。
- 尿素外盘价格与出口利润：波罗的海小颗粒FOB价格上涨，东南亚大颗粒CFR价格稳定。尿素出口盈亏区间较大，盘面出口利润波动。
- 尿素下游开工与订单：复合肥开工率26.3%，三聚氰胺开工率65.7%，尿素待发订单天数8.8天，需求端表现平淡。
- 尿素库存与仓单：上游库存174.6万吨，港口库存15.2万吨，期货仓单量稳定，尿素期货持仓量与成交量波动。
