周度行情回顾
- 铝锭：上周铝价受超预期去库影响震荡偏强。宏观方面，美联储暂停降息预期增强，美元走强；国内宏观暖风持续，政府发力提振消费。国内电解铝运行产能持稳，SMM七地电解铝锭库存减少4万吨至45.50万吨，铝棒库存增加0.56万吨至14.26万吨。去库主要因精废价差不足、原铝替代废铝规模扩大及中到货偏少，下游提前春节备货。预计铝价区间运行，中期上方承压。
- 锌锭：上周锌价下跌后半周止跌。供给端支撑走弱，国产及进口锌矿加工费显著上涨。消费端，镀锌开工减量明显，压铸和氧化锌开工上涨，但下游企业临近放假，预计三大板块开工环比走低。SMM七地锌锭库存增加0.30万吨至6.10万吨。预计价格暂承压运行。
- 锡锭：精锡产量环比减少，同比增加，进口锡精矿实物量环比增长，同比下滑。缅甸佤邦尚无更多复产信息，下游以稳为主，半导体行业回升，汽车和家电板块平稳。预计价格宽幅震荡，23万附近有支撑，短期震荡偏强。
品种数据
- 铝：国产高品铝土矿价格不变，低品铝土矿价格不变；进口铝土矿价格环比上涨。氧化铝价格环比下降，完全成本及利润环比上升。电解铝总成本环比下降，地区价差缩小。下游开工率普遍下滑，社会库存减少。交易所库存减少。基差普遍走弱。沪铝月间价差缩小。
- 锌：国产锌精矿价格环比下降，加工费上涨；进口锌矿加工费不变。生产利润环比下降，进口盈亏上升。七地锌锭库存微增，保税区及交易所库存减少。镀锌产量及开工率下降，库存增加。基差走弱。沪锌月间价差缩小。
- 锡：云南、江西两省精炼锡产量及开工率环比持平或微降。SHFE锡锭库存减少，社会库存增加。锡精矿加工费持平。进口盈亏水平下降。各地锡精矿价格环比上涨。
后期关注/市场风险
- 铝：地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放。
- 锌：宏观政策、矿端投产、消费释放。
- 锡：美国经济数据、美元指数变动、缅甸佤邦复产情况。
