宏观金融方面：A股市场上涨，两市成交额增加。海外方面，美债利率高位震荡，对A股影响减弱。国内经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。12月政治局会议和中央经济工作会议措辞较为积极，释放了大量稳增长的信号，当前各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，尤其是央行设立两大货币工具用于购买股票，财政部会议释放积极信号。当前各指数估值分位均处于历史中位数以下，股债收益比显示股市投资价值较高，建议IF多单持有。期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利暂无推荐。
国债行情方面：周四，TL主力合约上涨0.41%，T主力合约上涨0.11%，TF主力合约上涨0.08%，TS主力合约上涨0.07%。消息方面：德意志银行发布研究报告称，中国股票的估值折价将会消失；美国上周首次申领失业救济人数为21.9万人；英国央行降息。流动性：2月6日，中国人民银行开展2755亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。策略：国内主要经济数据改善的领域仍主要集中在政策发力的方向，经济的自我修复水平仍较弱。短期由于流动性持续偏紧，债市有一定的承压。中长期看，宽货币政策叠加经济的改善力度不明显，债市策略仍以逢低做多为主。
贵金属方面：美联储货币政策独立性再度受到挑战，预计联储今年长时间维持利率不变或升息的概率较小。美国财政部长表示已经与美联储主席鲍威尔进行建设性会谈，他相信鲍威尔会做出“正确的事情”。针对通胀，贝森特认为关税可能会导致美国物价出现小幅度的调整，同时贝森特表示将减税政策永久化是维持特朗普政府信誉的最佳方法。特朗普政府推行的减税政策将面临较大压力，预计美国未偿国债总额将持续上升，而高利率环境会进一步增加美国财政的利息支出负担。近期联储票委表态边际转鸽，美联储副主席杰斐逊表明即便降息100个基点，美联储的利率仍然处于限制性水平。在美联储降息周期与特朗普政府贸易战的背景下，金银价格在中期将得到支撑。受到对于关税政策担忧的影响，伦敦金与纽约金价差处于近年同期的最高值。COMEX黄金02合约持仓量处于近五年来同期的最高值，而03合约持仓昨日达到13231手并持续增仓，是近年来的极值。若针对美国黄金关税的交易出现缓和，纽约金将短期面临较大回调风险。当前策略上建议等待金银价格出现回调后再进行逢低做多操作，沪金主力合约参考运行区间652-680元/克，沪银主力合约参考运行区间7826-8333元/千克。
有色金属方面：铜、铝、锌、铅、镍、锡、碳酸锂、氧化铝、不锈钢等品种价格涨跌互现。铜价冲高回落，铝价上涨，锌价上涨，铅价偏强震荡，镍价震荡，锡价震荡偏强，碳酸锂价格连续走弱，触及支撑位，氧化铝价格下跌，不锈钢价格上涨。
黑色建材方面：螺纹钢、热轧板卷、铁矿石、玻璃、纯碱、锰硅、硅铁、工业硅等品种价格涨跌互现。螺纹钢、热轧板卷价格上涨，铁矿石价格上涨，玻璃、纯碱价格下跌，锰硅期货出现大幅上涨，硅铁价格整体仍处于箱体区间之内，工业硅价格摆脱短期跌势维持震荡。
能源化工方面：橡胶、原油、甲醇、尿素、苯乙烯、乙二醇、PTA、对二甲苯、聚乙烯、聚丙烯等品种价格涨跌互现。橡胶胶价突破震荡区间整理，选择破位下跌后收复失地，原油短线受地缘政治溢价如期回落，甲醇价格下跌，尿素价格下跌，苯乙烯价格震荡偏强，乙二醇价格震荡偏弱，PTA价格窄幅震荡，对二甲苯价格下跌，聚乙烯价格或将下行，聚丙烯价格维持震荡偏弱。
农产品方面：生猪价格下跌，鸡蛋价格多地稳定，豆粕价格高位回落，豆油价格下跌，棕榈油价格震荡偏弱，白糖价格偏弱震荡，棉花价格小幅下跌。
市场展望：美联储货币政策独立性再度受到挑战，预计联储今年长时间维持利率不变或升息的概率较小。美国财政赤字面临较大压力，预计美国未偿国债总额将持续上升。金银价格在中期将得到支撑。油脂价格短期出口较弱存累库预期、印尼生柴政策执行偏慢、特朗普政府传递的不利于生柴政策发展的信号压制油脂。但产地棕榈油处于减产季节，提供一定支撑，关注高频产量、出口数据指引，预计处于震荡偏弱格局。全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。在全球平衡表供需宽松的大背景下，在2025年二季度之前操作上维持反弹择机建空。
