宏观金融类：
- 股指：两市涨跌互现，成交量放大。中长期资金入市政策明确，预计将带来资金流入。各指数估值处于历史中位数以下，股债收益比显示股市投资价值较高，建议IF多单持有。
- 国债：债市短期承压，但中长期看，宽货币政策叠加经济改善力度不明显，债市策略仍以逢低做多为主。
- 贵金属：美联储政策走向及美国CPI数据影响金银价格。当前单边做多金银存在风险，建议暂时观望。
- 有色金属类：
- 铜：短期关注美国关税和基建政策落地情况，若关税力度不及预期，铜价或仍有回调。
- 铝：短期预计铝价将维持震荡走势。
- 锌：中期震荡向下格局不改，短期社会库存进入季节性累库阶段，后续下行风险加大。
- 铅：预计铅价偏强震荡为主。
- 镍：镍价估值回归中性水平，宏观层面仍面临较大不确定性，建议观望。
- 锡：后续预计锡价将呈现宽幅震荡走势。
- 碳酸锂：原料进入底部区间，下游提前备货意愿将释放，从而形成支撑，短期建议观望。
- 氧化铝：短期价格波动剧烈，建议做好风险控制。
- 不锈钢：预期后市不锈钢震荡运行。
- 黑色建材类：
- 钢材：成材基本面整体呈现表现中性，盘面价格呈现宽幅震荡走势。当下走势更多为阶段性价格反弹，上方空间有限，可能延续区间震荡弱势走势。
- 铁矿石：近期商品市场情绪向好, 黑色市场需求淡季的背景下，矿价或震荡偏强运行。春节后则关注两会宏观预期以及终端需求恢复情况。
- 玻璃纯碱：短期偏多看待。
- 锰硅硅铁：短期价格缺乏有效的驱动，关注供给端是否出现如能控、限产等驱动。
- 工业硅：价格下跌趋势未结束，短期价格或暂时步入震荡整理阶段。缺乏趋势性的背景下，单边参与仍缺乏性价比，以观望为主。
- 能源化工类：
- 橡胶：胶价大幅度波动，技术面看，胶价到了选择方向的点位附近，选择向下。建议空头配置。
- 原油：短线受地缘政治溢价如期回落。长期来看，油价2025年仍然呈现供大于求的格局，推荐投资者逢高空配。
- 甲醇：甲醇现实依旧偏强，盘面贴水，大幅下跌空间预计相对有限，单边参与难度较大，关注pp与甲醇价差的修复机会。
- 尿素：尿素现在绝对价格低位，估值偏低，需求端消息的异动容易导致价格出现大幅波动，建议在盘面回调后贴近现货时关注多配机会为主。
- 苯乙烯：基本面看，近期纯苯供应高位，需求回落，基本面有所转弱。建议观望。
- PVC：基本面小幅转强，但是仓单高位，大库存难以去化，下游淡季之下，现实压力依旧偏大，建议逢高套保。
- 乙二醇：短期震荡偏弱走势。
- PTA：短期PXN修复完成，其基本面上仍然受下游淡季而带来的累库现实压制，加工费偏弱，短期内原油回落带动下跌，预期PXN估值及PTA加工费窄幅震荡，短期建议观望。
- 对二甲苯：PXN的上方空间相对有限，因为一季度整体计划内检修较少，PX整体平衡矛盾较小，聚酯产业链目前受淡季预期压制，短期内原油回落带动下跌，预期PXN估值窄幅震荡，短期建议观望。
- 聚乙烯PE：预计1月伴随检修集中回归和新增产能落地，聚乙烯价格或将下行。
- 聚丙烯PP：预计1月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。
- 农产品类：
- 生猪：现货偏弱但较难流畅下跌；盘面提前给出悲观表达，各合约深贴水背景下宜过度追跌，而拉高后亦有套保压力，低位区间思路，短线节奏性交易为主。
- 鸡蛋：需求高峰已过，备货消费对蛋价支撑力度一般，叠加产能回升和成本下移，尽管现货相比远期盘面仍有可观升水，但节前预期交易盛行，盘面破位下行，春节前宜维持偏空思路，节后视开年价和升贴水情况而定操作。
- 蛋白粕：预计后续美豆盘面偏强。但若出现贸易战情景，则可能二次回落，大豆升贴水方面则因巴西丰产预期可能会继续下探，不过贸易战情景会使巴西升贴水反弹，大豆到港成本下跌空间或有限。同时，逐步进入美豆新作种植面积的交易时间，因此，后续豆粕可能会呈现下有强支撑的格局，单边尝试逢低买入，上方空间则受南美天气、美豆面积预估而定，春节期间建议控制风险。
- 油脂：预计处于震荡偏弱格局，同时关注美国生柴政策变动、产地棕榈油库存偏低及印度表观植物油消费较好带来的反复。
- 白糖：中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。
- 棉花：未来美棉库消比仍有上调的空间，利空尚未完全释放。国内方面受原油上涨带动，短线整体商品价格偏强运行，但从中期来看，在全球平衡表供需宽松的大背景下，在2025年二季度之前操作上维持反弹择机建空，另外需要关注特朗普关税政策边际变化。
