金融期货日报

一、研究观点

• 股指：A股市场大幅反弹，汽车和TMT板块领涨。DeepSeek等AI模型的突破可能改变美国科技巨头估值，利好国内TMT板块，带动A股上行。操作建议：做多中证1000，使用沪深300对冲。长期看，A股走势取决于名义经济增速是否超过名义利率，当前盈利能力回升仍需时间。
• 国债：国债期货全线上涨，央行开展逆回购操作，资金面边际转松。短端品种有望修复，长端维持震荡偏空，收益率曲线有望陡峭化。

二、日度价格变动

• 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均上涨，基差多数收窄。
• 国债期货：主力合约上涨，现券收益率下行，基差多数收窄，跨期价差扩大。

三、市场消息

• 商务部：反对美国单边加征关税，将PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单。

四、图表分析

• 股指期货：各合约走势图、基差图显示市场反弹，基差多数收窄。
• 国债期货：主力合约走势图、收益率图、基差图显示市场上涨，短端修复，长端偏空。
• 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期价格波动，美元指数上涨。

五、研究结论

• 股指：短期TMT板块受AI模型突破利好，中长期看盈利能力回升仍需时间。
• 国债：资金面转松支撑短端，长端维持震荡偏空。