每日提示
- 本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局。
- 关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 中性。
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格2月或会震荡偏强，整体回归震荡格局，而反弹高度需观察供应情况。
利多
- 国内春节后生猪供应减少。
- 大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
利空
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。（下行风险）
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。（下行风险）
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，春节期间生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但短期生猪供应也减少，价格仍旧偏弱。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。
- 基差：现货全国均价15190元/吨，2503合约基差1970元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
- 盘面：2503合约期价在20日均线上方但方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2503：日内13100至13500区间操作。
生猪期货行情
- 基差与价差走势：近期基差和价差走势显示现货升水期货，基差和价差均呈上升趋势。
- 各规格猪均价：标肥猪和标猪价格走势相似，均呈震荡走势。
- 二元母猪、7kg仔猪及淘汰母猪均价：近期价格走势均呈震荡走势。
- 仔猪指标：仔猪料肉比和存活率近期保持稳定。
- 农业农村部存栏：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均呈下降趋势。
- 规模场存栏：商品猪存栏量呈下降趋势，90kg以下和150kg以上猪占比呈上升趋势。
- 猪肉进口：猪肉进口量呈下降趋势。
- 育肥成本：育肥成本呈上升趋势。
- 饲料盈利预期：生猪饲料盈利预期呈上升趋势。
- 生猪出栏：生猪出栏量和出栏均重呈上升趋势，出栏利润呈下降趋势。
- 自繁自养及外购仔猪利润：自繁自养和外购仔猪利润均呈下降趋势。
- 猪牛肉价差：猪牛价差呈上升趋势。
- 屠宰端价格：毛白价差、白条均价、36城均价、屠宰结算价和屠宰加工利润均呈上升趋势。
- 屠宰利润：屠宰企业鲜销率和冻品库存率呈上升趋势。
- 屠宰量：生猪每日屠宰量和开工率呈上升趋势。
- 需求屠宰：年度猪肉消费总量呈上升趋势。
- 猪粮比：猪粮比呈上升趋势。
- 收放储：生猪收储和放储情况均呈下降趋势。
生猪下跌和上涨历史走势
生猪价格历史走势显示，价格波动较大，但整体呈上升趋势。
生猪收储情势
生猪收储和放储情况均呈下降趋势，表明市场供应充足。
生猪放储情势
生猪放储和收储情况均呈下降趋势，表明市场供应充足。
