沪铝基本面暂未太大矛盾 沪锌季节性累库有望延续

沪铝

• 市场表现：2月5日，沪铝期货主力合约收跌0.15%至20215.0元，持仓量增加2761手至165367手。
• 现货市场：SMM均价20140元/吨，涨200元/吨，贴水40元/吨；南储现货均价20170元/吨，涨50元/吨，贴水5元/吨。
• 基本面：春节期间国内主流消费地电解铝锭库存65.4万吨，较春节前增加16.2万吨，同比累库多1.3万吨；铝棒库存27.5万吨，较春节前增加5.1万吨，同比少累库1.1万吨。库存表现偏中性，基本面暂无太大矛盾。
• 宏观面：美国1月ADP就业人数增18.3万人，创去年10月以来新高；ISM非制造业PMI降至52.8，低于预期。美经济增长担忧及美联储政策不确定性令市场避险情绪稍高。
• 后市展望：继续关注消费恢复表现及宏观情绪变化，短时看好铝价区间震荡。

沪锌

• 市场表现：春节后首日沪锌主力日内震荡下行，夜间探底回升，伦锌震荡偏弱。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23250~23765元/吨，对2502合约升水50-80元/吨。贸易商观望情绪较浓，下游复工复产较少，成交偏淡。
• 库存数据：截止2月1日当周，上海保税区精炼锌库存约0.17万吨，较前周持平。
• 基本面：美国数据好坏不一，ADP就业数据强劲，但ISM服务业PMI不及预期。美元指数止跌企稳。锌矿供应趋松，内外加工费增速快于预期，成本松动，季节性累库有望延续。
• 后市展望：短期宏观情绪维持谨慎基调，基本面支撑不足，锌价震荡偏弱，今日关注三方库存数据。

关联品种

• 所属公司：铜冠金源