沪锌下游暂未完全复工 社库或延续累库趋势

发布时间：2025-02-06 10:38:17作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月5日，沪锌期货主力合约收跌1.59%至23260.0元。 持仓量变化 2月5日收盘，沪锌期货持仓量：+7257手至97949手。 背景分析 LME锌持续去库至17.6万吨，较去年同期低2万吨，国内节前交投转淡，七地社库转为累库至6.81万吨，节后下游暂未完全复工，社库或延续累库趋势但库存水平处于低位。 后市展望 尽管受低库存水平支撑，然随着锌矿加工费稳步回升，原料对炼厂开工约束减弱，供应预期较为宽松，当前下游开工较少，实际生产多集中于元宵节后，采购需求较弱，基本面承压。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 春节假期期间伦锌先扬后抑，国内锌基本面变动有限，节后首日沪锌低开低走，收于23260，跌375，跌幅1.59%，当月2502合约收于23265，跌350，跌幅1.48%。 美暂缓加墨30天，伦锌V型反转，美联储1月按兵不动，，货币政策宽松步伐放缓，4日美元指数高位回落缓解上行压力。LME锌持续去库至17.6万吨，较去年同期低2万吨，国内节前交投转淡，七地社库转为累库至6.81万吨，节后下游暂未完全复工，社库或延续累库趋势但库存水平处于低位。 尽管受低库存水平支撑，然随着锌矿加工费稳步回升，原料对炼厂开工约束减弱，供应预期较为宽松，当前下游开工较少，实际生产多集中于元宵节后，采购需求较弱，基本面承压。短线来看，沪锌主力下踩布林线下轨，小时线有止跌迹象但难言企稳，下行试探2.3万关口支撑。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年2月5日0#锌主流成交价集中在23250~23765元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于23180~23695元/吨。早盘市场对2502合约报价升水50元/吨。第二交易时段，普通国产报价对2502合约报价升水50-80元/吨，高价品牌双燕对2502合约暂无报价，会泽对2503合约升水150元/吨。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在23260~23745元/吨左右，宁波常规品牌对2502合约报价升水60元/吨，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2502合约进行报价。第一时间段，麒麟对2502合约报价升水60元/吨;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。 3.广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于23180~23760元/吨附近，主流品牌对2503合约报价升水10元/吨附近，对上海现货贴水50元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌报价升水0~50元/吨，第二时段，蒙自对网价升水10元/吨。 4.天津市场0#锌锭主流成交于23230~23420元/吨，紫金成交于23310~23550元/吨，1#锌锭成交于23060~23240元/吨附近，葫芦岛报在26790元/吨，0#锌普通对2503合约报50~70元/吨附近，紫金对2503合约报升水130~200元/吨附近，津市较沪市平水，今日天津换月报价。新紫对03合约报130~150元/吨附近，驰宏1#对03合约暂无报价，西矿对03合约报厂提230元/吨附近，白银对02合约报70元/吨左右，高价品牌紫金对03合约报升水130~200元/吨附近。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货