国君医药|集采深化,创新不变

沿增量政策，把握增量节奏。现阶段和未来较长一段时间创新药都是增量政策支持最为明确的方向，继续看好优质创新药企和已现成果的转型企业。 创新药有望加速进院，丙类医保目录即将出炉。2025年1月起新版医保目录执行，多款新纳入的重磅创新药在落地细则推动下进院提速。2025年医保谈判将提前到4月1日申报，9月结束医保谈判，利于新获批产品加快纳入医保。2025年内有望发布第一版丙类目录，丙类医保目录药品结算价格由医保局牵头药企和商保公司磋商，预计主要纳入创新程度高，乙类目录无法承担的创新产品，有望惠及尚在基本医保体系外的创新药，商保发展有望迎来新机遇。 化药集采常态化，中成药集采提速扩面，生物类似药集采即将破冰。①化药仿制药：第十批化药集采结果将于2025年4月落地执行，此次集采竞争烈度较高，多款药物降幅较大，且此轮规则有所变化，或将推动后续集采竞争进一步加剧以及质控水平更严格的监管。②中成药：2024年底湖北省牵头中成药全国联采已开标，预计2025年4月落地执行，平均降幅略超预期，且推进速度较快。安徽省中成药集采2025.1发布正式文件，预计25H1或开标。中成药集采规则逐步清晰，评价体系日益完善，2025年有望提速扩面。③生物类似药：安徽省医保局发文将牵头2025年全国生物药品联盟集采，或将包括生物类似药。尽管我国生物类似药发展相对较晚，但已有部分品类生产厂家超5家，竞争格局逐步走向成熟，部分省市此前已有集采试点。预计2025年或有部分竞争格局相对充分的生物类似药纳入集采，考虑竞争格局好于化药仿制药，整体降幅预计相对温和。 器械集采常态化推进，医疗设备招标持续恢复。①高值耗材：生理类省际联盟集采接续采购预计25Q1或25Q2开展，整体集采规则可预期，边际影响递减。预计国家医保局将于2025Q1或Q2部署2025年度具体集采品种，相关集采预计将于2025H2逐步开展。②IVD：生化肾功和免疫传染病、激素发光集采于24H2陆续执行，生化糖代谢集采和免疫肿标甲功集采24年底开标，有望25年陆续执行。此外检验类医疗服务价格规范治理持续推进。③医疗设备：2024年9月起医疗设备招标出现明显改善，12月招标规模增速达37%。预计随常规采购恢复及设备更新落地，2025年设备招标有望逐步改善。 风险提示：集采降价幅度或超预期；执行进度有不确定性。 文章来源 本文摘自：2025年02月05日发布的《集采深化，创新不变》丁丹，资格证书编号：S0880514030001 甘坛焕，资格证书编号：S0880523080007赵峻峰，资格证书编号：S0880519080017 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明