聚烯烃早报
LLDPE 概述
- 基本面：1月PMI下降，出口总额增长，但关税政策对需求产生负面影响。新装置产能释放提升供应压力，产业链库存中性，需求端春节后开工低。整体价格震荡承压，关注复工复产及促经济政策。
- 基差：LLDPE 2505合约基差336，升贴水比例4.4%，偏多。
- 库存：PE综合库存58.5万吨（+23.1），偏空。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，原油偏弱震荡，新产能投放，库存中性，预计PE今日走势震荡。
- 利多：基差偏强。
- 利空：新装置集中投放。
- 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。
PP 概述
- 基本面：与LLDPE类似，关税政策对需求产生负面影响，新装置产能释放提升供应压力，产业链库存中性，需求端春节后开工低。整体价格震荡承压，关注复工复产及促经济政策。
- 基差：PP 2505合约基差84，升贴水比例1.1%，偏多。
- 库存：PP综合库存62.6万吨（+27.4），偏空。
- 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。
- 预期：PP主力合约盘面震荡，原油偏弱震荡，库存中性，预计PP今日走势震荡。
- 利多：成本支撑。
- 利空：新装置预期。
- 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。
地区价格变化及主力合约价格变化
- LLDPE：现货交割品8050（-120），仓单559，进口美金9120，基差336。
- PP：现货交割品7430（-0），仓单8938（-1180），进口美金8700，基差84。
供需平衡表
- 聚乙烯：2018-2023年产能、产量、消费量等数据，2023年产能增速8.9%，产量2807.3万吨，表观消费量4072.1万吨，库存306.5万吨。2024年预计产能3584.5万吨，消费量4134.1万吨。
- 聚丙烯：2018-2023年产能、产量、消费量等数据，2023年产能3893.5万吨，产量3193.6万吨，表观消费量3486.7万吨，库存293.6万吨。2024年预计产能4418.5万吨，消费量3785.5万吨。
库存及仓单数据
- PE仓单：2023年1月至2024年3月仓单数据。
- PE综合库存：2020-2025年库存数据。
- PP仓单：2023年1月至2024年3月仓单数据。
- PP综合库存：2020-2025年库存数据。
生产现金流
- PE：煤化工、油制生产现金流数据。
- PP：煤化工、油制、PDH生产现金流数据。
聚烯烃内外价差
- PE内外价差：内外盘价差数据。
- PP内外盘价差：内外盘价差数据。
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