- 近期要闻：国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格2月或会震荡偏强，整体回归震荡格局，而反弹高度需观察供应情况。
- 利多因素：国内春节后生猪供应减少；大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
- 利空因素：国内生猪存栏月度环比增长；生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。
- 基本面分析：
- 供给端：春节期间生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱，猪价小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。大猪出栏后补栏积极性有所减弱。农村农业部数据显示，生猪存栏量和能繁母猪存栏量均环比减少，但同比有所下降。规模场存栏数据显示，不同体重猪占比变化不大。猪肉进口量持续下降。育肥成本和饲料盈利预期均处于高位。生猪出栏量和出栏均重均处于高位，出栏利润和自繁自养利润均处于高位。猪牛肉价差持续扩大。
- 屠宰端：白条均价和毛白价差均处于高位，36城猪肉均价也处于高位，屠宰结算价和屠宰加工利润均处于高位。生猪每日屠宰量和开工率均处于高位。鲜销率和冻品库存率均处于低位。
- 需求端：年度猪肉消费总量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
- 基差与价差：现货全国均价15440元/吨，2503合约基差2055元/吨，现货升水期货。生猪1-3、1-5、1-9合约价差均处于高位。
- 持仓数据：主力持仓净空，空减。
- 观点和策略：预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2503：日内13200至13600区间操作。
