中国本国经济和社评所月 CPI 追踪审计中心经济放缓和

金融 2025-01-15 - NIESR LIHUYUN

核心观点：尽管英国通胀在2024年12月略有缓解，但预计2025年1月因基数效应可能反弹，长期通胀压力仍存。全球经济不确定性加剧，英国央行可能在降息方面保持谨慎，利率或将维持在较高水平更长时间。
关键数据：
- 年度CPI通胀率：2024年12月降至2.5%（11月为2.6%），预计2025年1月将因基数效应回升，随后再次放缓。
- 核心CPI通胀率：2024年12月降至3.2%（11月为3.5%），NIESR核心通胀指标（剔除波动性）降至1.3%，显示通胀主要由少数行业驱动。
- 服务通胀率：2024年12月降至4.4%（11月为5.0%），仍是headline通胀的主要驱动因素。
- 工资增长：截至2024年10月的三个月内，平均每周总收入增长5.2%，但自2023年夏季后逐渐放缓。
- GDP增长：2024年10月月度GDP环比下降0.1%，低于上半年平均0.6%的增长率。
- 食品通胀率：年度保持在2.0%。
- 非能源工业商品通胀率：12月降至1.2%（2023年第二半年以来持续放缓）。
研究结论：
- 劳动力市场降温，职位空缺率下降，通胀预期上升，英国央行可能在降息方面保持谨慎。
- 核心通胀指标显示通胀压力缓解，但 headline通胀仍受少数行业影响。
- 全球不确定性及新预算政策可能使利率维持在较高水平更长时间。