沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：云南和海南天胶产区处于停割季，国内全乳胶供应维持偏低水平，海南产区临近全面停割。
- 需求端：2024年汽车产销增长，终端需求向好，但春节假期影响下，1-2月汽车销量和轮胎产销量预计维持低位，青岛保税区橡胶库存或累库。
- 宏观因素：美联储维持利率不变，日胶小幅上涨，国际原油期货下跌，预计沪胶期货2505合约维持震荡偏弱。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：中国丁二烯产能增长，丁二烯进口量略增，未来国内外供应压力逐渐凸显。
- 需求端：合成橡胶产能增长潜力持续，但原油期货高位回调对合成橡胶形成负面拖累。
- 宏观因素：春节假期外围原油期货下跌，预计合成胶期货2503合约维持震荡偏弱。
甲醇（MA）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：甲醇开工率上升，产量维持高位，煤制甲醇利润改善。
- 需求端：下游烯烃需求偏弱，MTO装置停产降负，烯烃盘面利润亏损加大。
- 宏观因素：春节假期外围天然气和原油期货表现偏弱，预计甲醇期货2505合约维持震荡偏弱。
原油（SC）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：美国对加征关税政策对全球经济形成负面影响，削弱原油需求预期，OPEC+产油国产能扩增及美国页岩油产量回升将增加供应。
- 需求端：2月原油需求旺季步入尾声，炼厂开工率回落，累库压力凸显。
- 地缘因素：中东巴以停火，美俄对话，地缘溢价或回吐。
- 宏观因素：特朗普政府可能出台更多支持化石燃料行业的政策，增加美国原油产量，预计原油期货价格维持震荡偏弱。
