金工大类资产配置周报

2025-02-04 王冬黎,范沁璇东证期货李辰

主要宽基指数本周普遍下跌，其中纳斯达克综指跌幅最大（-2.8%），标普500和道琼斯工业平均指数略有波动或微涨。行业主题指数方面，基础化工、钢铁等少数指数上涨，电子、商贸零售等指数跌幅较大。

S1宏观因子配置策略：2月宏观动量预测显示增长、通胀、信用和利率均呈上行趋势。S1策略本月配置比例为股票（46.94%）、债券（1.46%）和商品（51.6%）。1月股债商策略回报为0.48%，股债策略回报为0.42%。S1股债商策略指数复制ETF建仓比例主要为中证800（96.99%）、债券指数（159649.SZ和511020.SH）等。
S2宏观因子配置策略平衡型：2月配置比例为沪深300（19.61%）、中证500（0.35%）、中证1000（9.83%）、利率债（22.0%）、金融债（17.24%）、信用债（15.33%）、农产品（10.59%）、黄金（4.47%）等。1月回报为-0.22%。S2策略平衡型净值表现良好，累计收益率63.4%，年化收益率8.8%。