医药生物行业周报（2月第2周）：医保商保一体化结算加速

1)周度市场回顾。本周（含六个交易日，1月20日-1月27日）医药生物指数收平。整体来看，医药生物依旧围绕2024年业绩预告进行交易。从板块来看，血液制品表现最佳（2.74%），受益于博雅生物2024年业绩预告表现亮眼，其次是医疗研发外包（2%）和医药流通（1.15%）。医院（-0.88%）、中药（-1.68%）和疫苗（-1.91%）板块跌幅居前。从个股来看，涨幅前三的股票是健友股份（12.87%）、南卫股份和*ST目药，跌幅前三的股票是大理药业（-26.34%）、普利制药（-22.9%）和长药控股（-21.99%）。 研究助理：徐伊琳电话：0755-23602217邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)医保商保一体化同步结算平台试点上线运行，在部分试点省份，基本医保与定制型商业医疗保险的协同发展方面取得了初步成效。在理赔环节，打破医保部门、定点医疗机构和商保公司之间的数据壁垒，用户在完成医疗费用结算时，平台能够自动识别并计算基本医保和商业医疗保险的赔付金额，实现市民健康保与基本医疗保险一站式同步结算，“医保+商保+自付”同步完成。显著提升了理赔效率，全程监管，可信共享。医保商保一体化同步结算平台探索了基本医保与商业医疗保险协同，打破了过去商业保险先花钱后报销的传统理赔方式，有望加速落地多层次医疗保障体系，提升商业医疗保险在医疗体系的支付占比。 3)AI+医药持续推进，本周医药在AI应用端持续有消息传出，Tmpus完成Ambry Genetics收购完善上游肿瘤检 测业务拼 图。晶 泰 科 技与韩 国制 药企业JWPharmaceutical合作打造打造新一代药物合成实验室。AI+医药仍处在发展早期，AI在医药的药物研发、辅助诊断等领域应用不断推进，有望加快AI+医药从科研转向产业落地。 4)风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业重要事件.................................................................42.2行业要闻.....................................................................42.3公司公告.....................................................................6 图表目录 Figure 1申万一级行业涨跌幅（%）........................................................3Figure 2医药细分三级子行业涨跌幅（%）..................................................3Figure 3医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）..............................................4 一、市场周度回顾 本周（含六个交易日，1月20日-1月27日）医药生物指数收平。整体来看，医药生物依旧围绕2024年业绩预告进行交易。从板块来看，血液制品表现最佳（2.74%），受益于博雅生物2024年业绩预告表现亮眼，其次是医疗研发外包（2%）和医药流通（1.15%）。医院（-0.88%）、中药（-1.68%）和疫苗（-1.91%）板块跌幅居前。从个股来看，涨幅前三的股票是健友股份（12.87%）、南卫股份和*ST目药，跌幅前三的股票是大理药业（-26.34%）、普利制药（-22.9%）和长药控股（-21.99%）。 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 1月29日，医保商保一体化同步结算平台已经开始上线运行，在部分试点省份，基本医保与定制型商业医疗保险的协同发展方面取得了初步成效。在理赔环节，创新打造“医保+商保”一站式结算服务，打破医保部门、定点医疗机构和商保公司之间的数据壁垒，用户在完成医疗费用结算时，平台能够自动识别并计算基本医保和商业医疗保险的赔付金额，实现市民健康保与基本医疗保险一站式同步结算，“医保+商保+自付”同步完成。显著提升了理赔效率，全程监管，可信共享，探索了基本医保与商业医疗保险协同发展。 2.2行业要闻 2月4日，晶泰科技与韩国制药企业JW Pharmaceutical签署合作协议，以AI+机器人打造新一代药物合成实验室。晶泰科技将为JW提供一套药物发现自动化工作站和基于人工智能（AI）的化学反应优化平台，以满足JW在自动化药物候选分子筛选、合成与工艺优化方向的复杂研发需求。通过贝叶斯优化、数字化管理与自动化实验室技术，该方案有望有效提升化学合成的成功率和重复性，缩短药物开发周期，降低研发成本，提高新药发现效率。人工智能技术依托于自动化及标准化的数据处理能力，晶泰科技的自动化平台作为新一代基础设施，结合多年的技术积淀与JW Pharmaceutical的合作，有望树立AI驱动药物发现的成功标杆。 2月4日，Tempus完成对Ambry Genetics的收购。整个交易6亿美元（折合人民币约为43亿，分为3.75亿美元现金和2.25亿美元股票），通过此次收购，Tempus有望扩大其遗传性癌症风险检测能力，以及将旗下业务范畴扩展至包括儿科、罕见病、免疫学、生殖健康和心脏病学等疾病类别中。 l2月1日，Metsera在纳斯达克上市，募资2.75亿美元，旨在开发新一代减肥药物Metsera在纳斯达克上市，募资2.75亿美元，旨在开发新一代减肥药物。 l1月30日，美国FDA已批准诺和诺德重磅疗法司美格鲁肽用于降低2型糖尿病合并慢性肾病（CKD）成年患者的肾病恶化、肾功能衰竭（终末期肾病）以及心血管疾病导致的死亡风险。根据新闻稿，此次批准使司美格鲁肽注射剂成为同类药物中适应症范围最广的胰高血糖素样肽-1受体激动剂。 l1月30日，美国FDA已批准Vertex公司的创新疗法Journavx（Suzetrigine） 上市， 用 于治疗 成人中度 至重度 急 性 疼 痛。Suzetrigine是一种非阿片类镇痛药，是全球范围内首款获批上市的治疗疼痛的NaV1.8抑制剂。在临床研究中，Suzetrigine已证明对中度至重度急性疼痛患者具有良好的效果。 l1月24日，艾伯维和Neomorph公司今日宣布达成一项合作及许可选择协议，双方将共同开发创新分子胶降解剂，针对肿瘤学和免疫学领域的多种靶点。根据协议条款，Neomorph将从艾伯维获得一笔预付款，并有资格获得高达16.4亿美元的里程碑付款。 l1月24日，默沙东与卫材公布了3期LEAP-015试验的最新进展。LEAP-015试验旨在评估帕博利珠单抗联合仑伐替尼及化疗用于治疗局部晚期不可切除或转移性HER2阴性胃食管腺癌患者的一线疗效。尽管在PFS和ORR方面取得积极结果，但最终分析显示，该联合方案未能达到OS的主要终点，即未能显著改善患者的总生存期。 l1月22日，欧盟委员会已批准强生的lazertinib与amivantamab联用，一线治疗携带表皮生长因子受体（EGFR）第19号外显子缺失（ex19del）或第21号外显子L858R突变的晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成年患者。 l1月22日，乐普生物与纳斯达克上市的ArriVent Biopharma, Inc就针对消化道癌的潜在同类最佳抗体偶联药物MRG007达成一项超12亿美元的全球独家许可协议。乐普生物获得一笔高达4700万美元的初期及近期里程碑一次性付款，并有望在未来实现最高11.6亿美元的开发、注册及销售等多个关键阶段的里程碑收益。此外，公司还将依据大中华区以外市场的净销售额，按比例获得分级特许权使用费。 2.3公司公告 鱼跃医疗：1月27日，公司认购Inogen, Inc.发行的股票（以下简称“本次投资”），同时公司与Inogen签署战略合作协议。公司拟按照10.36美元/股的价格，以自有资金2,720.98万美元认购Inogen定向增发的2,626,425股普通股，约占本次投资完成后Inogen已发行普通股的9.9%。Inogen（纳斯达克股票代码：INGN）是一家提供创新呼吸产品的医疗技术公司，在呼吸领域拥有优秀的国际品牌声誉、前沿技术及专业人才、广泛的欧美市场销售渠道和市场份额。 l凯莱英：1月27日，公司发布2024年业绩预告，公司实现营业收入58亿元-60亿元，同比下降23%-25%，其中第四季度营业收入仍保持环比增长约20%并实现同比增长约20%。2024年营业收入较2023年下降主要系上年同期交付大订单，本年度不再有相关订单所致。如剔除上年同期大订单影响后营业收入保持持续增长，其中，小分子CDMO业务剔除大订单影响后同比增长约11%；新兴业务收入同比增长约3%。 l能特科技：1月27日，公司发布2024年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为-40,000万元到-50,000万元，同比下滑254.60%-293.25%。 金域医学：1月27日，公司发布2024年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为-35,000万元到-45,000万元，与上年同期相比，将出现亏损。由于部分应收账款回款周期延长，导致产生信用减值损失金额较大，经财务部门初步测算，2024年拟计提信用减值损失约65,000-72,000万元。 l昭衍新药：1月27日，公司发布2024年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润约人民币5,868.80万元到人民币8,803.20万元，同比下降约77.8%-85.2%。 诺泰生物：1月24日，公司发布2024年业绩预告，归属于母公司所有者的净利润为38,000万元-46,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加21,706.39万元-29,706.39万元，同比增长133.22%-182.32%。 微电生理：1月24日，公司发布2024年业绩预告，归属于母公司所有者的净利润为4,700万元到5,600万元，与上年同期相比，将增加人民币4,131.15万元-5,031.15万元，同比增加726.23%-884.44%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为470万元-560万元，将实现扭亏为盈。报告期内，TrueForce®压力监测射频消融导管、IceMagic®冷冻消融系列产品、FireMagic®微电极射 频消融导管等高值耗材销售占比持续提升。TrueForce®压力导管自上市以来国内外使用量增长较快，累计使用超过5000例，并在海外20余个国家实现商业化，加速了国产电生理高端医疗器械的国际化进程。海外业务营业收入同比增长超过60%，在公司收入占比也进一步提升。 特一药业：1月24日，公司发布2024年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为2,000万元-2,500万元，同比下滑90.13%-92.1%。报告期内，公司减少了核心产品止咳宝片的发货，导致毛利较高的止咳宝片销售收入同比降幅较大。同时，为了进一步提高特一品牌的市场知名度和美誉度，公司在减少止咳宝片产品发货的同时，加大对品牌的宣传力度，当期销售费用占比较高。这些主要导致了公司本报告期业绩下降幅度较大。 l百奥泰：1月24日，公司此前向欧洲EMA递交了BAT2506（戈利木单抗）注射液的生物制品上市申请，并于近日收到了欧洲EMA受理的通知。戈利木单抗注射液是百奥泰根据中国NMPA、美国FDA、欧洲EMA生物类似药相关指导原则开发的戈利木单抗生物类似药，原研药为美国强生公司的Simponi®（欣普尼®）。Sim