行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

贵金属周报：金价维持强势，注意控制风险

2025-01-27 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Yàng

核心观点及策略：上周金价持续震荡上攻，接近2800美元历史高点，国内金价也创历史新高。主要受特朗普政策不确定性增加、避险需求提升及传言称其将对贵金属征收关税等因素推动。COMEX黄金和沪金出现大量多头资金流入。银价维持震荡，资金流入不明显。特朗普上任后宏观环境波动较大，市场仍在评估其政策影响，预计金价短期强于银价，外盘金价关注2800美元压力，国内春节前以控制风险为主。
关键数据：
- 交易数据：SHFE黄金、沪金T+D、COMEX黄金、SHFE白银、沪银T+D、COMEX白银上周涨跌及成交持仓情况。
- CFTC数据：COMEX黄金期货非商业性净多单超30万张，接近去年9月底高点；COMEX白银期货非商业性净多单增加量较少。
- 重要数据信息：美国PMI、消费者信心指数、失业救济人数、成屋销售数据；欧元区PMI数据；日本PMI数据；高盛匿名央行购金数据；特朗普成立总统数字资产工作组。
研究结论：
- 市场分析：特朗普政策不确定性推动避险需求，资金流入助推金价上行。COMEX黄金和沪金多头资金流入显著，预计金价短期强于银价。外盘金价短期关注2800美元压力，国内春节前以控制风险为主。
- 风险因素：特朗普关税政策偏激程度不及预期，美国PCE数据超预期，特朗普政策偏激程度不及预期，日本央行加息。
本周重点关注：美欧四季度GDP数据，美国12月PCE通胀指标，美联储、欧洲央行利率决议，特朗普关税言论实施情况。